ใครควบคุม Anthropic? Dario Amodei และหุ้น Class F

Anthropic อยู่ภายใต้การควบคุมของสองฝ่าย ฝ่ายแรกคือผู้ร่วมก่อตั้งทั้งเจ็ดคน รวมถึงประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Dario Amodei ซึ่งถือหุ้น Class F เพียงหุ้นเดียวผ่านบริษัทที่พวกเขาจัดตั้งขึ้น คือ Founder LLC โดยหุ้นนี้มีสิทธิออกเสียงคงที่ 50.1% ฝ่ายที่สองคือ Long-Term Benefit Trust ซึ่งถือหุ้น Class T เพียงหุ้นเดียวที่มีสิทธิเลือกตั้งกรรมการเสียงข้างมากของคณะกรรมการ ส่วนผู้ถือหุ้น Class A ทั่วไปรวมกันมีสิทธิออกเสียง 49.9%

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Anthropic และ Dario Amodei ควบคุมอะไรบ้าง?

ผู้ร่วมก่อตั้งเจ็ดคนซึ่งก่อตั้งบริษัทในปี 2021 Dario Amodei เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ Daniela Amodei น้องสาวของเขาเป็นประธานบริษัทและประธานคณะกรรมการ อีกห้าคนได้แก่ Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish และ Christopher Olah แบบ S-1 อธิบายว่าพวกเขาเป็น "ทีมนักวิจัยผู้อยู่เบื้องหลังความก้าวหน้าครั้งสำคัญหลายประการที่นิยามวงการ AI" สำหรับประวัติของบริษัทและผู้สนับสนุน โปรดดูบทความของเราเรื่องAnthropic คืออะไร

หุ้น Class F คืออะไร?

เป็นหุ้นเพียงหุ้นเดียวที่ออกให้แก่ Founder LLC ก่อน IPO ไม่นาน โดยมีผู้ร่วมก่อตั้งทั้งเจ็ดคนเป็นสมาชิกเริ่มแรก แบบ S-1 ระบุว่าหุ้นนี้มีสิทธิออกเสียง 50.1% ของสิทธิออกเสียงทั้งหมดในเรื่องที่นำเสนอต่อผู้ถือหุ้น ซึ่งครอบคลุมการเลือกตั้งกรรมการที่ทรัสต์ไม่ได้แต่งตั้ง หุ้นนี้ไม่มีสิทธิทางเศรษฐกิจ จึงไม่ได้รับเงินปันผลและไม่มีส่วนในมูลค่าของบริษัท และสิทธิออกเสียงของหุ้นนี้คงที่ การออกหุ้น Class A หรือ Class N ใหม่จะไม่ทำให้สิทธิออกเสียงลดลง

Long-Term Benefit Trust คืออะไร?

เป็นองค์กรที่แยกออกจากคณะกรรมการและเป็นผู้เลือกตั้งกรรมการส่วนใหญ่ เอกสารที่ยื่นอธิบายว่าทรัสต์เป็น "องค์กรอิสระที่ประกอบด้วยทรัสตีซึ่งไม่มีส่วนได้เสียทางการเงิน" ทรัสต์ถือหุ้น Class T เพียงหุ้นเดียว ซึ่งมีสิทธิเลือกตั้งและถอดถอนกรรมการ Class T ที่เป็นเสียงข้างมากของคณะกรรมการ หุ้นนี้ไม่มีสิทธิทางเศรษฐกิจและไม่มีสิทธิออกเสียงอื่นใดเช่นเดียวกับหุ้น Class F ทรัสต์มีที่นั่งห้าที่นั่ง ซึ่งว่างอยู่หนึ่งที่นั่ง

การที่ Anthropic เป็นบริษัทภายใต้การควบคุม (controlled company) หมายความว่าอย่างไร?

แบบ S-1 ระบุว่า Anthropic จะเป็นบริษัทภายใต้การควบคุมตามกฎของ Nasdaq Global Select Market เนื่องจากทรัสต์สามารถเลือกตั้งกรรมการเสียงข้างมากของคณะกรรมการได้ Nasdaq อนุญาตให้บริษัทภายใต้การควบคุมได้รับการยกเว้นข้อกำหนดด้านธรรมาภิบาลบางประการ เช่น การมีกรรมการอิสระเป็นเสียงข้างมาก แบบ S-1 ระบุว่า Anthropic ไม่คาดว่าจะใช้ข้อยกเว้นนั้น ยกเว้นในส่วนของคณะกรรมการสรรหาและธรรมาภิบาล คณะกรรมการบริษัทมีกรรมการอิสระเป็นเสียงข้างมาก และคณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการพิจารณาค่าตอบแทนประกอบด้วยกรรมการอิสระทั้งหมด

ผู้ก่อตั้งถือหุ้นอยู่เท่าไร?

ผู้ร่วมก่อตั้งแต่ละคนถือหุ้น Class A ประมาณ 240 ล้านหุ้น ตามตารางการถือหุ้นในเอกสารที่ยื่น ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 แต่ละคนยังได้ให้คำมั่นว่าจะบริจาค 80% ของหุ้น Anthropic ที่ตนถืออยู่ แบบ S-1 อธิบายคำมั่นเหล่านี้ว่าเป็น "การแสดงเจตนาด้านการกุศลโดยสมัครใจและเพิกถอนได้ของผู้ร่วมก่อตั้งแต่ละคน" มากกว่าจะเป็นพันธะผูกพัน หุ้น Class A เหล่านั้นมีมูลค่าทางเศรษฐกิจและมีสิทธิออกเสียงหุ้นละหนึ่งเสียง ส่วนอำนาจควบคุมร่วมกันของผู้ก่อตั้งมาจากหุ้น Class F ที่ถืออยู่เพิ่มเติม

ผู้ถือหุ้นทั่วไปได้อะไร?

ความเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจและสิทธิออกเสียงส่วนน้อย หุ้น Class A มีสิทธิออกเสียงหุ้นละหนึ่งเสียง และเมื่อรวมกันคิดเป็น 49.9% ของทั้งหมด เอกสารที่ยื่นระบุว่าโดยทั่วไปผู้ถือหุ้น Class A จะไม่สามารถกำหนดผลการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นได้ ส่วนผู้ถือหุ้น Class N ซึ่งไม่มีสิทธิออกเสียง ซึ่งส่วนใหญ่คือ Amazon และ Google จะไม่มีสิทธิออกเสียง ยกเว้นในกรณีที่กฎหมายกำหนด บทความของเราเรื่องสิ่งที่หุ้น ANT หนึ่งหุ้นมอบให้คุณเปรียบเทียบหุ้นทั้งห้าประเภทไว้เคียงข้างกัน

เอกสารที่ยื่นระบุว่าการกระจุกตัวของสิทธิออกเสียงนี้เป็นหนึ่งในความเสี่ยงของการถือหุ้น และระบุว่าคาดว่าโครงสร้างนี้จะคงอยู่ต่อไปในอนาคตอันใกล้ บทความของเราเรื่องปัจจัยความเสี่ยงของ Anthropicแยกความเสี่ยงเฉพาะของ Anthropic ออกจากความเสี่ยงทั่วไป และบทความมุมมองเชิงลบต่อ Anthropicของเราอธิบายประเด็นด้านธรรมาภิบาลไว้อย่างครบถ้วน

ประเด็นสำคัญ

• ผู้ร่วมก่อตั้งทั้งเจ็ดคนควบคุมการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นผ่านหุ้น Class F หนึ่งหุ้น ซึ่งมีสิทธิออกเสียงคงที่ 50.1% และไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ
• Long-Term Benefit Trust เลือกตั้งกรรมการเสียงข้างมากของคณะกรรมการผ่านหุ้น Class T หนึ่งหุ้น ทำให้ Anthropic เป็นบริษัทภายใต้การควบคุมตามกฎของ Nasdaq
• ผู้ถือหุ้น Class A ทั่วไปเป็นเจ้าของผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจและมีสิทธิออกเสียง 49.9% โดยไม่มีช่องทางในการควบคุมบริษัท ซึ่งแบบ S-1 ระบุว่าเป็นหนึ่งในความเสี่ยงของหุ้นนี้

แหล่งที่มา

• Anthropic, PBC, แบบ S-1, SEC EDGAR, 26 ตุลาคม 2026 (คำอธิบายหุ้นทุน ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ปัจจัยความเสี่ยง)
• Fortune ผ่าน Yahoo Finance, โครงสร้างหุ้นสองประเภทของ Anthropic, 26 ตุลาคม 2026