AMD เผชิญแรงกดดันในตลาดท่ามกลางความกังวลด้านแนวโน้มการเติบโต AI

• AMD รายงานรายได้และกำไรไตรมาส 4 ที่ดีกว่าคาด

• ยอดขายศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในปี 2024 แต่ยังต่ำกว่าประมาณการ

• รายได้คาดการณ์ไตรมาส 1 สูงกว่าประมาณการของวอลล์สตรีท

รายได้คาดการณ์ไตรมาส 1 สูงกว่าประมาณการของวอลล์สตรีท

Advanced Micro Devices ได้ประกาศผลประกอบการทางการเงินสำหรับไตรมาส 4 และปีเต็มของปี 2024 โดยรายได้และกำไรต่อหุ้น (EPS) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในไตรมาส 4 บริษัทมีรายได้ 7.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 51% กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 871 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิรวม 482 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นแบบปรับลด (diluted EPS) อยู่ที่ 0.29 ดอลลาร์สหรัฐ ในเชิงตัวเลขแบบ non-GAAP AMD รายงานอัตรากำไรขั้นต้น 54% กำไรจากการดำเนินงานสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ 1.09 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับปีเต็ม 2024 AMD รายงานรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 25.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ¹

• กำไรต่อหุ้น (EPS): 1.09 ดอลลาร์สหรัฐ (ปรับปรุงแล้ว) เทียบกับประมาณการที่ 1.08 ดอลลาร์สหรัฐ

• รายได้: 7.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับประมาณการที่ 7.53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

AMD ให้แนวโน้มที่ระมัดระวังสำหรับไตรมาส 1 โดยคาดการณ์ยอดขายที่ 7.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกลบ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่ราว 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 54%

ผลการดำเนินงานศูนย์ข้อมูลและการแข่งขันด้าน AI

AMD พยายามขยายฐานในตลาดโปรเซสเซอร์ AI ขั้นสูง ซึ่งเป็นภาคส่วนที่ Nvidia ครองตลาดเป็นส่วนใหญ่ โดยให้บริการแก่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Amazon และ Microsoft ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนคือแผนกศูนย์ข้อมูลของ AMD ซึ่งเติบโตขึ้นจากความต้องการฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI บริษัทรายงานรายได้จากศูนย์ข้อมูล 3.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนการเติบโต 69% เมื่อเทียบปีต่อปี อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ของ FactSet คาดการณ์ไว้ที่ 4.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นำไปสู่ความกังวลเกี่ยวกับแรงส่งด้าน AI ของบริษัท สำหรับปีเต็ม รายได้จากศูนย์ข้อมูลเติบโต 94% เป็น 12.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมาจากชิป Instinct GPU ของ AMD สำหรับการใช้งานด้าน AI

AMD กำลังพยายามโน้มน้าวบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกบางแห่งให้นำผลิตภัณฑ์ AI ของตนไปผนวกเข้ากับแผนการขยายศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงตามหลัง Nvidia อยู่มาก แม้ว่าปัจจุบัน AMD จะสร้างรายได้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีจากชิปเร่งความเร็ว (accelerator chips) ที่ใช้ในการพัฒนาโมเดล AI แต่รายได้ของ Nvidia ในหมวดนี้สูงกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี2

ในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์ Lisa Su ประธานและซีอีโอของ AMD กล่าวว่ายอดขายศูนย์ข้อมูลของบริษัทในไตรมาสปัจจุบันคาดว่าจะลดลงประมาณ 7% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ว่ารายได้โดยรวมของ AMD จะลดลง

แนวโน้มในอนาคต

เมื่อมองไปข้างหน้า AMD แสดงความเชื่อมั่นในการบรรลุการเติบโตของรายได้และกำไรต่อหุ้นในระดับเลขสองหลักที่แข็งแกร่งในปี 2025 AMD ระบุว่าคาดว่าจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ปรับปรุงแล้วภายในกลางปี ซึ่งจะเสริมผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลัง อย่างไรก็ตาม สำหรับครึ่งปีแรกของปี 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จากชิป AI จะยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับที่พบในครึ่งปีหลังของปี 2024

แม้จะมีความท้าทายด้านการแข่งขัน แต่การกระจายความเสี่ยงของ AMD ในตลาดชิปหลายประเภท เช่น พีซี เกม และชิปแบบฝังตัว (embedded chips) ช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนในกลุ่มธุรกิจใดกลุ่มหนึ่งได้บ้าง กระนั้นก็ตาม หน่วยธุรกิจที่สำคัญที่สุดของบริษัทยังคงเป็นหน่วยที่จำหน่ายชิปสำหรับศูนย์ข้อมูล ดังนั้น ผู้ผลิตชิปรายนี้จึงแทบไม่ได้รับการยอมรับใดๆ แม้จะมีรายได้ในกลุ่มลูกค้า (client segment) ซึ่งรวมถึงชิปเดสก์ท็อป สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

Su ปฏิเสธที่จะให้ประมาณการรายได้สำหรับชิป AI ของบริษัท แต่กล่าวว่า AMD คาดว่าจะมียอดขาย "หลายหมื่นล้านดอลลาร์" ใน "อีกไม่กี่ปีข้างหน้า" การไม่มีตัวเลขรายได้ที่ชัดเจนสำหรับธุรกิจศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นส่วนที่บริษัทกำลังพยายามไล่ตาม Nvidia ให้ทันนั้น ไม่ได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุน โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Nvidia สามารถเพิ่มยอดขายเป็นสองเท่าในแต่ละปีของสองปีที่ผ่านมา

ที่มา: TradingView ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2025

หุ้น AMD ดิ่งลงท่ามกลางความกังวลด้าน AI แม้กลุ่มพีซีจะมีผลงานดีขึ้น

ผลการดำเนินงานศูนย์ข้อมูลที่ซบเซาเป็นตัวจุดชนวนความกังวลว่าการขยายตัวด้าน AI ของ AMD กำลังสูญเสียแรงส่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคู่แข่งรายใหม่ เช่น บริษัทสตาร์ทอัพจีน DeepSeek กำลังเข้าสู่ตลาดด้วยโมเดล AI ที่คุ้มค่าใช้จ่าย

ในทางตรงกันข้าม กลุ่มธุรกิจพีซีและเกมของ AMD มีผลลัพธ์ที่หลากหลาย รายได้จากชิปสำหรับเดสก์ท็อปและแล็ปท็อปเติบโต 58% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จากกลุ่มเกมลดลงอย่างรวดเร็วถึง 59% เหลือ 563 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงความต้องการที่อ่อนแอลง

แม้ว่ารายได้ไตรมาส 4 ของ AMD จะสูงกว่าประมาณการ และบริษัทได้ให้แนวโน้มที่แข็งแกร่งสำหรับช่วงเวลาปัจจุบัน แต่ความกังวลเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของศูนย์ข้อมูลได้บดบังผลลัพธ์เชิงบวกดังกล่าว

รายงานนี้จุดชนวนความกังวลอีกครั้งว่าการขยายตัวด้าน AI ของ AMD กำลังสูญเสียแรงส่ง แม้ว่า AMD จะยังคงแย่งส่วนแบ่งตลาดจาก Intel ในตลาดซีพียูได้อย่างต่อเนื่อง แต่บริษัทยังคงตามหลัง Nvidia อยู่มากในพื้นที่จีพียู และเผชิญกับความท้าทายในการปิดช่องว่างดังกล่าว ความกังวลเหล่านี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา จากการปรากฏตัวของบริษัทสตาร์ทอัพจีน DeepSeek ที่นำเสนอโมเดลที่คุ้มค่าใช้จ่ายมากกว่า

ปฏิกิริยาจากนักลงทุนเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและเป็นไปในทางลบ โดยหุ้น AMD ร่วงลงกว่า 8% ในวันพุธ ก่อนหน้ารายงานฉบับนี้ หุ้น AMD ได้ร่วงลงไปแล้วกว่า 4% ในปี 2025 และต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 227.30 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเดือนมีนาคม 2024 มากกว่า 50% แม้ว่าแนวโน้มขาลงรองจะยังคงอยู่ ณ จุดนี้ แต่หุ้นกำลังเข้าใกล้ระดับขายมากเกินไป (oversold) บนกราฟรายสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าน่าจะพบแนวรับในเร็วๆ นี้ และอาจเกิดการฟื้นตัวไปสู่ระดับ 140-150 ดอลลาร์สหรัฐในเวลาต่อมา

บทสรุป

อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เติบโตอย่างก้าวกระโดดจากความต้องการปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: AI) และการประมวลผลประสิทธิภาพสูงที่เพิ่มขึ้น ในฐานะผู้ผลิตชิปชั้นนำ AMD พยายามใช้ประโยชน์จากแนวโน้มเหล่านี้ โดยเฉพาะในภาคศูนย์ข้อมูล แม้จะรายงานยอดขายศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า แต่รายได้ของ AMD ในกลุ่มนี้ยังคงต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้เกิดปฏิกิริยาเชิงลบในตลาด

เมื่อความต้องการด้าน AI ยังคงเติบโตต่อเนื่อง AMD จำเป็นต้องเร่งเสริมสร้างตำแหน่งทางการแข่งขันกับ Nvidia เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนและรักษาการเติบโตในระยะยาว ไตรมาสถัดไปจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดว่า AMD จะสามารถแปลงความทะเยอทะยานด้าน AI ให้กลายเป็นผลกำไรที่จับต้องได้ในตลาดหรือไม่

นักลงทุนมืออาชีพที่ต้องการเข้าถึงหุ้น AMD อาจพิจารณา Leverage Shares 2x Long AMD Daily ETF (Ticker: AMDG)

เชิงอรรถ:

¹AMD Press Release, AMD Reports Fourth Quarter and Full Year 2024 Financial Results, as of February 4, 2025 2NVIDIA Newsroom, NVIDIA Announces Financial Results for Fourth Quarter and Fiscal 2024, as of February 21, 2024