AMD รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ที่แข็งแกร่ง

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของ AMD เหนือความคาดหมาย แต่เผชิญผลกระทบต่อรายได้ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากมาตรการจำกัดชิปในจีน

Advanced Micro Devices รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งในปีงบประมาณ 2025 โดยเหนือความคาดหมายของ Wall Street ทั้งด้านกำไรและรายได้ ในขณะที่การเติบโตของบริษัทได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นสำหรับชิป AI และศูนย์ข้อมูล ข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังจีนกลับเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับช่วงที่เหลือของปี

ไฮไลต์ทางการเงินไตรมาส 1

• กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบปรับปรุงแล้ว: $0.96 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ $0.94

• รายได้: $7.44 พันล้านเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ $7.13 พันล้าน

• กำไรสุทธิ (ปรับปรุงแล้ว): $1.57 พันล้านเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ $1.55 พันล้าน

AMD รายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) แบบปรับปรุงแล้วที่ $0.96 เหนือกว่าประมาณการเฉลี่ยที่ $0.94 รายได้สำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ $7.44 พันล้าน เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $7.12 พันล้าน ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg

กำไรสุทธิของบริษัทพุ่งขึ้นเป็น $1.57 พันล้าน (หรือ $0.96 ต่อหุ้นปรับลด) เทียบกับ $1.01 พันล้าน (หรือ $0.62 ต่อหุ้นปรับลด) ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า การปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนนี้สะท้อนถึงประสิทธิภาพที่ต่อเนื่องของ AMD ในการบริหารต้นทุนและการขยายขนาดการดำเนินงาน แม้จะเผชิญกับความท้าทายของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น¹

สรุปรายกลุ่มธุรกิจ

• กลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลพุ่งขึ้น 57% จากความต้องการชิป AI

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของผลประกอบการ AMD คือกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูล ซึ่งบันทึกรายได้ $3.7 พันล้าน เพิ่มขึ้น 57% จากปีก่อนหน้า การเติบโตนี้สะท้อนถึงการขยายตัวของการติดตั้งซีพียูเซิร์ฟเวอร์ Epyc และจีพียู Instinct ซึ่งทั้งสองมีความสำคัญต่อการขับเคลื่อนการฝึกฝนและการอนุมานของ AI ในระดับขนาดใหญ่ Dr. Lisa Su ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ยืนยันว่าชิป AI ของ AMD กำลังถูกใช้งานอย่างจริงจังโดยผู้พัฒนา AI ชั้นนำ รวมถึง OpenAI และ DeepSeek ซึ่งตอกย้ำความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นของ AMD ในตลาดฮาร์ดแวร์ AI ประสิทธิภาพสูง

• การเติบโตของกลุ่มธุรกิจลูกค้าเหนือความคาดหมาย ขณะรายได้กลุ่มเกมลดลง

กลุ่มธุรกิจลูกค้าของ AMD ซึ่งรวมถึงโปรเซสเซอร์สำหรับแล็ปท็อปและเดสก์ท็อป มีรายได้ $2.3 พันล้าน¹ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ $2 พันล้าน คิดเป็นอัตราการเติบโตรายปีที่ 68% ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการนำชิป Zen 5 ของ AMD ที่เปิดตัวในช่วงฤดูร้อนปี 2024 มาใช้อย่างแพร่หลาย

อย่างไรก็ตาม กลุ่มธุรกิจเกมลดลง 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ $647 ล้าน¹ เนื่องจากรายได้จากชิปคอนโซลอ่อนตัวลง AMD ระบุว่าการลดลงนี้เป็นผลจากยอดขายที่อ่อนแอลงในช่วงครึ่งหลังของวงจรชีวิตผลิตภัณฑ์คอนโซล และผลกระทบจากแรงกดดันด้านภาษีศุลกากร ยอดขายคอนโซลยังได้รับผลกระทบเพิ่มเติมจากการปรับราคาที่สูงขึ้นของพันธมิตรอย่าง Microsoft และ Sony ซึ่งกำลังปรับกลยุทธ์ด้านราคาเพื่อตอบสนองต่อโครงสร้างต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงไป

• กลุ่มธุรกิจ Embedded ลดลงเล็กน้อยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค

กลุ่มธุรกิจ Embedded ซึ่งประกอบด้วยรายได้จากการเข้าซื้อกิจการ Xilinx ในปี 2022 บันทึกรายได้ $823 ล้าน ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า¹ การหดตัวเล็กน้อยของกลุ่มธุรกิจนี้สะท้อนถึงความต้องการที่ผ่อนคลายลงในวงกว้างในตลาดอุตสาหกรรมและโทรคมนาคม ซึ่งเป็นตลาดที่ชิป Embedded มักถูกนำไปใช้งาน แม้ยังคงเป็นส่วนสำคัญเชิงกลยุทธ์ของธุรกิจที่หลากหลายของ AMD แต่กลุ่มธุรกิจนี้กำลังเผชิญกับอุปสรรคชั่วคราวท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ

มาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อรายได้ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

แม้ว่าแรงส่งของผลิตภัณฑ์ AMD จะยังคงแข็งแกร่ง แต่บริษัทได้เตือนถึงอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญ เนื่องจากข้อจำกัดการส่งออกใหม่ของสหรัฐฯ สำหรับชิป AI ที่มุ่งหน้าไปยังจีน AMD คาดว่ารายได้จะลดลง $1.5 พันล้านในปีงบประมาณ 2025 คิดเป็นเกือบ 5% ของรายได้เต็มปีที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ $31 พันล้าน²

บริษัทรายงานค่าใช้จ่ายไตรมาส 1 จำนวน $800 ล้าน ที่เกี่ยวข้องกับการสำรองสินค้าคงคลังและข้อผูกพันในการซื้อ และคาดว่าจะสูญเสียยอดขาย $700 ล้านในไตรมาส 2 จากกฎระเบียบใหม่ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจัดส่งโปรเซสเซอร์ AI Instinct MI308X ของ AMD1

แม้บริษัทจะเผชิญกับอุปสรรคบางประการจากสภาพแวดล้อมมหภาคและด้านกฎระเบียบ รวมถึงมาตรการควบคุมการส่งออกที่เพิ่งประกาศสำหรับการจัดส่ง Instinct MI308X ไปยังจีน แต่ปัจจัยเหล่านี้อาจถูกชดเชยมากกว่าด้วยแรงหนุนที่ทรงพลังจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เป็นผู้นำของ AMD

AMD ให้คาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) เชิงบวกสำหรับไตรมาส 2 ปี 2025

AMD ประกาศคาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งที่ $7.4 พันล้าน บวกลบ $300 ล้าน ซึ่งสูงกว่าประมาณการเฉลี่ยที่ $7.25 พันล้าน³ คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 43% ซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกดังที่กล่าวมาข้างต้น

Dr. Su แสดงความเชื่อมั่นว่า แม้จะมีข้อจำกัดการส่งออก บริษัทคาดว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเติบโตใน "อัตราสองหลักที่แข็งแกร่ง" ในปี 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่สูงจากลูกค้าองค์กรและผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscaler) รวมถึง Microsoft และ Meta

แหล่งที่มา: TradingView ข้อมูล ณ วันที่ 8 พฤษภาคม 2025

การลงทุนใน AI เผชิญความผันผวนในระยะสั้น

กลุ่มธุรกิจชิปเผชิญความปั่นป่วนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้นอย่าง AMD และ Nvidia เผชิญแรงกดดันท่ามกลางการคาดเดาว่าการเติบโตของ AI ถูกโฆษณาเกินจริง ในขณะที่การประกาศต่าง ๆ เช่นโมเดล AI ที่มีประสิทธิภาพของ DeepSeek ซึ่งใช้ชิปที่มีความก้าวหน้าน้อยกว่า ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความต้องการฮาร์ดแวร์ในอนาคต

ความกังวลที่ซ้ำเติมเข้ามาคือภัยคุกคามด้านภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่ ขณะที่แล็ปท็อปและเดสก์ท็อปยังคงได้รับการยกเว้นจากภาษีศุลกากรในปัจจุบัน เซมิคอนดักเตอร์กำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาสำหรับอากรที่อาจเกิดขึ้นภายใต้การสอบสวนมาตรา 232 ของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ⁴

หลังการประกาศผลประกอบการเมื่อวันอังคาร หุ้น AMD ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย สะท้อนความไม่แน่นอนของนักลงทุนเกี่ยวกับโอกาส AI ที่ AMD จะสามารถคว้าไว้ได้มากน้อยเพียงใด ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับจีน และการแข่งขันที่รุนแรงจาก Nvidia ความเสี่ยงจากการเติบโตของ AI ที่ชะลอตัวลงและการสะสมสินค้าคงคลังก่อนการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบยังเป็นประเด็นที่นักลงทุนกังวลอยู่ในใจ

ราคาหุ้นของ AMD ซื้อขายอยู่ภายในขอบเขตของช่องแนวโน้มขาลง (down trend channel) ตลอดปีที่ผ่านมา โดยลดลงจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ $227.30 ในเดือนมีนาคม 2024 มาอยู่ที่ $76.48 ในเดือนเมษายน 2025 ในมุมมองของเรา หุ้นดูเหมือนจะพร้อมที่จะฟื้นตัวขึ้นไปสู่จุดตัดของเส้นแนวโน้มขาลงที่ $131.00 ในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ณ จุดนี้ในเวลา ยังไม่มีสัญญาณว่าแนวโน้มขาลงระยะยาวได้กลับทิศทางแล้ว จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค (technical analysis) จำเป็นต้องมีการทะลุขึ้นเหนือระดับแนวต้านเชิงพลวัตนี้ ก่อนที่นักลงทุนจะสามารถมั่นใจได้ว่าแนวโน้มขาขึ้นใหม่กำลังก่อตัวขึ้น

บทสรุป:

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของ AMD ยืนยันถึงความแข็งแกร่งในด้านศูนย์ข้อมูลและฮาร์ดแวร์ AI แห่งอนาคต ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่จะคว้าส่วนแบ่งที่สำคัญในหนึ่งในพื้นที่ที่เติบโตเร็วที่สุดของเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกไปยังจีน อาจจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นในระยะสั้นและก่อให้เกิดความผันผวนต่อหุ้น

นักลงทุนที่มีมุมมองระยะยาวอาจมองความปั่นป่วนด้านกฎระเบียบในปัจจุบันว่าเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน ในขณะที่นักเทรดระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะยังคงอ่อนไหวต่อความเสี่ยงจากข่าวพาดหัว

เชิงอรรถ:

¹AMD Investor Relations, AMD Reports First Quarter 2025 Financial Results, ข้อมูล ณ วันที่ 6 พฤษภาคม 2025

²AMD Conference Call, AMD Fiscal First Quarter Year 2025 Financial Results, ข้อมูล ณ วันที่ 7 พฤษภาคม 2025

³AMD Earnings Estimates, ข้อมูล ณ วันที่ 8 พฤษภาคม 2025

⁴Federal Register, Notice of Request for Public Comments on Section 232 National Security Investigation of Imports of Semiconductors and Semiconductor Manufacturing Equipment, ข้อมูล ณ วันที่ 16 เมษายน 2025