ปี 2025 ไม่ใช่ปีที่ราบรื่นสำหรับหุ้นฟินเทค Block (XYZ) ในเดือนกุมภาพันธ์ หุ้นร่วงลงหลังบริษัทรายงานกำไรไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากนั้นก็เผชิญกับการร่วงลงครั้งใหญ่อีกครั้งในเดือนพฤษภาคม จากการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2025
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของหุ้นตัวนี้ - ซึ่งเพิ่งถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนี S&P 500 - ดูเหมือนจะกำลังปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Block1 ที่รายงานหลังตลาดปิดในวันที่ 7 สิงหาคม แสดงให้เห็นการเติบโตของความสามารถในการทำกำไรในระดับที่แข็งแกร่ง และคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) สำหรับปี 2025 ก็ถูกปรับเพิ่มขึ้น เนื่องจากผลงานที่แข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์เรือธงอย่าง Cash App และ Square
ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง
สำหรับไตรมาสที่ 2 กำไรขั้นต้นของ Block อยู่ที่ 2,537 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการเติบโต 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าของ Cash App และการเติบโต 11% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าของ Square
รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วสำหรับช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะเดียวกัน กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบปรับปรุงและปรับลดสัดส่วนแล้วอยู่ที่ 0.62 ดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.69 ดอลลาร์สหรัฐ) เทียบกับ 0.47 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า
ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปี
จากผลงานนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) สำหรับปี 2025 ขณะนี้บริษัทคาดว่าจะมีกำไรขั้นต้น 10.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปีนี้ (เทียบกับคาดการณ์เดิมที่ 9.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตกว่า 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
สำหรับทั้งปี บริษัทคาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่ 20% ซึ่งจะถือเป็นการขยายตัวของอัตรากำไร 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
นวัตกรรมของ Cash App
เมื่อพิจารณาเจาะลึกผลประกอบการไตรมาส 2 ผลงานของ Cash App เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การกล่าวถึง โดยกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 1,501 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 1,299 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า
การเติบโตนี้ได้แรงหนุนจากฟีเจอร์เชิงนวัตกรรมอย่าง Cash App Borrow, Cash App Card และ BNPL มูลค่าสินค้ารวม (Gross Merchandise Value: GMV) ของ BNPL ซึ่งขณะนี้รวมถึง BNPL แบบหลังการซื้อบน Cash App Card ด้วย มีมูลค่าถึง 9.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เติบโต 17%
ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น Block ระบุว่าด้วย Cash App บริษัทกำลังมุ่งสร้างระบบปฏิบัติการทางการเงิน (Financial Operating System) สำหรับคนรุ่นถัดไป บริษัทเชื่อว่าด้วยการนำเสนอเครือข่ายแบบเพียร์ทูเพียร์ (Peer-to-Peer: P2) ที่มีขนาดใหญ่ ชุดเครื่องมือการออม การลงทุน และการกู้ยืมที่หลากหลาย รวมถึงฟังก์ชันการทำธุรกรรมด้วย Bitcoin บริษัทสามารถส่งมอบศูนย์กลางทางการเงินที่ครบวงจร และประสบความสำเร็จกับคนรุ่นใหม่ได้
บริษัทระบุว่าในเดือนกรกฎาคม บริษัทได้เปิดตัวฟีเจอร์ "Pools" บน Cash App หลังจากพัฒนาเพียงสี่เดือน ฟีเจอร์นี้ช่วยให้ลูกค้าสามารถแชร์ค่าใช้จ่ายกลุ่มได้อย่างง่ายดาย และบริษัทเชื่อว่าจะช่วยดึงดูดลูกค้าใหม่
เพิ่มเป้าหมายราคาสำหรับ XYZ
ควรกล่าวไว้ด้วยว่านับตั้งแต่มีการรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 บริษัทโบรกเกอร์หลายแห่งได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาสำหรับหุ้น XYZ รวมถึง:
JP Morgan: 100 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 90 ดอลลาร์สหรัฐ
Needham: 100 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 80 ดอลลาร์สหรัฐ
Jefferies: 95 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 90 ดอลลาร์สหรัฐ
KBW: 95 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 80 ดอลลาร์สหรัฐ
Raymond James: 95 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 79 ดอลลาร์สหรัฐ
TD Cowen: 95 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 85 ดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อพิจารณาถึงมุมมองเชิงบวกของนักวิเคราะห์ในครั้งนี้ Block อาจเป็นหุ้นที่น่าจับตามองในช่วงครึ่งหลังของปี 2025
เชิงอรรถ:
1จดหมายถึงผู้ถือหุ้นของ Block ไตรมาส 2 ปี 2025 ณ วันที่ 7 สิงหาคม 2025
