มีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่ได้รับประโยชน์จากการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลกมากเท่ากับ Broadcom ในฐานะผู้นำด้านเซมิคอนดักเตอร์และเครือข่าย บริษัทได้สร้างการเติบโตของรายได้อย่างมหาศาลในช่วงสามปีที่ผ่านมา
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Broadcom ได้ประกาศผลประกอบการสำหรับไตรมาส 3 ของปีงบประมาณ 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตด้าน AI ยังคงแข็งแกร่งมาก นี่คือประเด็นสำคัญบางส่วนจากรายงานและการประชุมทางโทรศัพท์ชี้แจงผลประกอบการ (Earnings Call) รวมถึงปฏิกิริยาของนักวิเคราะห์ต่อผลลัพธ์ดังกล่าว
AI ขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้และกำไร
สำหรับไตรมาส 3 รายได้ของ Broadcom อยู่ที่ 15.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 15.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ 22%1
เมื่อแยกรายละเอียด รายได้จากธุรกิจโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 57% เป็น 9.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้จาก AI เพิ่มขึ้น 63% เป็น 5.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน รายได้จากธุรกิจซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานของบริษัท ซึ่งรวมถึง VMWare อยู่ที่ 6.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 43% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ในด้านความสามารถในการทำกำไร กำไรสุทธิแบบ non-GAAP สำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 8.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) แบบปรับลด (diluted) ตามมาตรฐาน non-GAAP อยู่ที่ 1.69 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 1.24 ดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า นักวิเคราะห์เคยคาดการณ์ EPS ไว้ที่ 1.66 ดอลลาร์สหรัฐ
กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) สำหรับช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 7.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากตัวเลข 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่รายงานไว้เมื่อปีก่อนหน้า
คาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) ไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่ง
เมื่อมองไปข้างหน้า คาดการณ์ผลประกอบการมีความแข็งแกร่ง สำหรับไตรมาส 4 ของปีงบประมาณ 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 17.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 24% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า รายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ด้าน AI คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 4 ซึ่งถือเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 11
ประเด็นสำคัญจากการประชุมชี้แจงผลประกอบการ
แม้ตัวเลขจากรายงานผลประกอบการจะน่าประทับใจ แต่สิ่งที่ทำให้นักลงทุนตื่นเต้นคือการประชุมทางโทรศัพท์ชี้แจงผลประกอบการ เนื่องจากในการประชุมดังกล่าว ประธานและซีอีโอ Hock Tan ได้แจ้งว่าบริษัทได้ลูกค้ารายใหม่สำหรับชิปแบบกำหนดเอง (Custom Chips หรือ XPU) ลูกค้ารายนี้ได้สั่งซื้อสินค้ามูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ และ Tan กล่าวว่าจะเริ่มจัดส่งสินค้าในปี 2026 ทั้งนี้ Broadcom มีลูกค้าสำหรับ XPU อยู่แล้วสามราย ซึ่งเชื่อว่าคือ Alphabet, Meta และ ByteDance เจ้าของ TikTok
จากลูกค้ารายใหม่นี้ รวมถึงปริมาณที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้า XPU อีกสามรายเดิม บริษัทจึงคาดการณ์แนวโน้มรายได้ AI สำหรับปีงบประมาณ 2026 ว่าจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญกว่าที่เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ ตาม Tan ระบุ มีแนวโน้มที่จะเติบโตมากกว่า 60% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
เมื่อมองไปในระยะยาว Tan กล่าวว่าเขาเชื่อว่าในอนาคต ส่วนแบ่งของ XPU ในกลุ่มลูกค้าเหล่านี้อาจมีขนาดใหญ่กว่าส่วนแบ่งของ GPU กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ความต้องการชิปเฉพาะทางแบบกำหนดเองอาจแซงหน้าความต้องการชิปประมวลผลกราฟิกอเนกประสงค์ (GPU) ที่ออกแบบโดยบริษัทอย่าง Nvidia และ AMD ในที่สุด
เป็นที่น่าสังเกตว่าในการประชุมดังกล่าว Tan ยังกล่าวด้วยว่าเขาจะดำรงตำแหน่งซีอีโอของ Broadcom ต่อไปอย่างน้อยจนถึงปี 2030 เขากล่าวว่า "นี่คือช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นสำหรับ Broadcom และผมมีความกระตือรือร้นอย่างมากที่จะสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นของเราต่อไป"
วอลล์สตรีทมองบวกต่อ AVGO
นับตั้งแต่มีการประกาศผลประกอบการ บริษัทวอลล์สตรีทหลายแห่งได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น AVGO2 ซึ่งรวมถึง Bernstein, JP Morgan, Morgan Stanley และ Piper Sandler ซึ่งทั้งหมดต่างให้ราคาเป้าหมายสูงกว่า 370 ดอลลาร์สหรัฐ
จากมุมมองเชิงบวกของนักวิเคราะห์เหล่านี้ นี่คือหุ้น AI ที่ควรจับตามอง ในขณะนี้หุ้นดังกล่าวมีแรงส่งที่แข็งแกร่ง
เชิงอรรถ:
1Broadcom Inc. Announces Third Quarter Fiscal Year 2025 Financial Results and Quarterly Dividend, as of September 4, 2025
2Investing.com, Broadcom (AVGO) Stock Forecast & Price Target, as of September 5, 2025
