หุ้น UnitedHealth พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากมีการเปิดเผยว่าบริษัทการลงทุนของ Warren Buffett อย่าง Berkshire Hathaway ได้เข้าถือหุ้นในบริษัทประกันสุขภาพแห่งนี้ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 เอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล1 แสดงให้เห็นว่า Buffett ได้ซื้อหุ้น UNH ประมาณห้าล้านหุ้นในช่วงไตรมาสดังกล่าว คิดเป็นมูลค่าตำแหน่งการลงทุนประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ราคาหุ้นในปัจจุบัน
สิ่งที่น่าสนใจคือ Buffett ไม่ใช่นักลงทุนชื่อดังเพียงรายเดียวที่ซื้อหุ้น UNH ในไตรมาสที่ 2 เมื่อพิจารณาจากเอกสารยื่น 13F พบว่านักลงทุนชั้นนำหลายรายเข้าซื้อหุ้นของบริษัทประกันแห่งนี้ในช่วงเวลาดังกล่าว โดยใช้ประโยชน์จากการเทขายหุ้นครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้น
David Tepper วางเดิมพันด้วยความเชื่อมั่นสูง
นักลงทุนรายหนึ่งคือมหาเศรษฐี David Tepper ผู้ก่อตั้งและประธานของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Appaloosa เอกสารยื่น 13F2 ของเขาแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ 2 เขาได้ซื้อหุ้น UNH เพิ่ม 2.28 ล้านหุ้น ทำให้ยอดการถือครองของเขาเพิ่มขึ้นเป็น 2.45 ล้านหุ้นเมื่อสิ้นไตรมาส
Tepper เป็นที่รู้จักในเรื่องการเทรดที่กล้าหาญและสวนกระแส และเราสามารถเห็นสิ่งนั้นได้จากกิจกรรมการเทรดของเขาในครั้งนี้ ขณะที่นักลงทุนรายอื่นกำลังเทขายหุ้น UNH ออกในไตรมาสที่ 2 เขากลับกำลังสร้างตำแหน่งการลงทุนขนาดใหญ่ในบริษัทประกันแห่งนี้ เมื่อสิ้นไตรมาส UNH คิดเป็น 11.85% ของพอร์ตหุ้นของเขา ซึ่งเป็นตำแหน่งใหญ่เป็นอันดับสองรองจาก Alibaba Group
Michael Burry ซื้อออปชันสิทธิซื้อ (Call Options) ของ UNH
นักลงทุนชื่อดังอีกรายที่เข้าซื้อหุ้น UNH ในไตรมาสที่ 2 คือ Michael Burry แห่ง Scion Asset Management เขาเป็นที่รู้จักดีที่สุดจากการทำกำไรมหาศาลในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008/2009 ด้วยการเดิมพันสวนทางตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ เอกสารยื่น 13F ล่าสุดของเขาแสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ 2 เขาได้ซื้อหุ้น UnitedHealth จำนวน 20,000 หุ้น ตำแหน่งการลงทุนดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ราคาหุ้นในปัจจุบัน
แม้ตำแหน่งการลงทุนนี้จะไม่ใหญ่มากนัก แต่เอกสารยื่น 13F3 ของ Burry ยังแสดงให้เห็นว่าเขาได้ซื้อสัญญาออปชันสิทธิซื้อ (Call Option) อ้างอิงหุ้น UnitedHealth จำนวน 350,000 หุ้นในไตรมาสที่ 2 ซึ่งหมายความว่าเขามีสิทธิ์ แต่ไม่มีข้อผูกพัน ที่จะซื้อหุ้น UNH จำนวนมากในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เหตุผลหลักที่นักลงทุนซื้อออปชันสิทธิซื้อคือเพราะเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญก่อนที่ออปชันจะหมดอายุ ดังนั้นกิจกรรมการซื้อขายออปชันของ Burry ในครั้งนี้จึงบ่งชี้ว่าเขามีมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อหุ้น UNH ในไตรมาสที่ 2
Stephen Yiu จากอังกฤษเพิ่มสัดส่วนการถือครองของเขา
นักลงทุนมืออาชีพอีกรายหนึ่งที่ซื้อหุ้น UNH ในช่วงไตรมาสที่ 2 คือ Stephen Yiu แห่ง Blue Whale Capital Yiu เป็นผู้จัดการกองทุนจากสหราชอาณาจักรที่ไม่ได้มีชื่อเสียงโดดเด่นเท่ากับ Tepper และ Burry แต่เขากำลังค่อยๆ สร้างชื่อเสียงให้กับตัวเองในวงการการลงทุน ด้วยตำแหน่งการลงทุนขนาดใหญ่ในหุ้นอย่าง Nvidia และ Broadcom กองทุนของเขาจึงสร้างผลตอบแทนที่โดดเด่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
เอกสารยื่น 13F4 ของ Blue Whale แสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ 2 Yiu ได้ซื้อหุ้น UNH เพิ่ม 27,210 หุ้น ทำให้ยอดการถือครองทั้งหมดของเขาเพิ่มขึ้นเป็น 104,362 หุ้นเมื่อสิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นับเป็นการเพิ่มขนาดตำแหน่งการลงทุนที่ค่อนข้างมาก และบ่งชี้ว่า Yiu ซึ่งเป็นที่รู้จักในเรื่องการทำวิจัยปัจจัยพื้นฐานอย่างละเอียด มองเห็นมูลค่าที่น่าสนใจอย่างมากในหุ้นตัวนี้ในไตรมาสที่ 2
ศักยภาพในการพลิกฟื้น
เมื่อพิจารณา UNH เอง ก็ไม่ยากที่จะเข้าใจว่าเหตุใดจึงดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนชื่อดังในปีนี้ ประการแรก หุ้นตัวนี้ ซึ่งก่อนหน้านี้เคยให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ ได้ปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงเวลาอันสั้น ณ จุดหนึ่ง ราคาหุ้นลดลงมากกว่า 50% จากระดับสูงสุดในปี 2025 จากความอ่อนแอนี้ มูลค่าหุ้นจึงดูน่าสนใจในบางช่วงเวลา
ประการที่สอง Stephen Hemsley ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ของบริษัทระหว่างปี 2006 ถึง 2017 และเป็นผู้ดูแลช่วงเวลาแห่งการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจ ได้กลับมาดำรงตำแหน่ง CEO อีกครั้ง และเขาเชื่อว่าจะสามารถแก้ไขปัญหาปัจจุบันของบริษัทและนำบริษัทกลับสู่เส้นทางการเติบโตได้ แผนของเขารวมถึงการปรับปรุงด้านราคา การพัฒนาความสามารถในการคาดการณ์ล่วงหน้าของบริษัท การปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจ และการยกระดับประสบการณ์ของผู้บริโภคและผู้ให้บริการ เขามีมุมมองในเชิงบวกว่าสิ่งนี้จะส่งผลให้กำไรกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2026
ควรตั้งข้อสังเกตว่าการพลิกฟื้นของ UnitedHealth อาจต้องใช้เวลา เมื่อไม่นานมานี้ นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ระบุว่าเส้นทางสู่การฟื้นตัวยังไม่ชัดเจนนัก และบริษัทยังมีสิ่งที่ต้องพิสูจน์อีกมากในแง่ของการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาหุ้นยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลอยู่ประมาณ 50% หุ้นตัวนี้จึงอาจเป็นตัวที่ควรจับตามอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะนี้ที่มีการเปิดเผยว่านักลงทุนชื่อดังหลายรายได้วางเดิมพันขนาดใหญ่ในหุ้นตัวนี้ในไตรมาสที่ 2
เชิงอรรถ:
1BERKSHIRE HATHAWAY INC, as of August 18, 2025
2APPALOOSA LP, as of August 18, 2025
3SCION ASSET MANAGEMENT, LLC, as of August 18, 2025
4BLUE WHALE CAPITAL LLP, as of August 18, 2025
