หุ้น Circle พุ่งขึ้นหลังผลประกอบการไตรมาส 4 โดดเด่นเกินคาด

หลังจากการปรับฐานในช่วงปลายปี 2025 หุ้น Circle Internet กำลังปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ด้วยผลประกอบการไตรมาส 4 ที่โดดเด่นเกินคาด¹ ผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) รายนี้จึงกลับมาอยู่ในความสนใจของนักลงทุนอีกครั้ง

ในบทความนี้ เราจะมาไฮไลต์ตัวเลขสำคัญบางส่วนจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 นอกจากนี้ เราจะมาดูราคาเป้าหมายของ Wall Street สำหรับหุ้น Circle หลังการประกาศผลประกอบการ

การใช้งาน USDC ที่เพิ่มขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต

สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 Circle ซึ่งนำเงินสดที่ได้รับจากการออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) ไปลงทุนในเงินฝากและตราสารหนี้ระยะสั้นของรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasuries) รายงานรายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองอยู่ที่ 770 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 77% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสูงกว่าประมาณการเฉลี่ยของตลาด² ที่ 740 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) สำหรับช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 167 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 412% ในขณะเดียวกัน กำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 133 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า

ด้วยแรงหนุนจากกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย เช่น กฎหมาย GENIUS Act ปริมาณธุรกรรมออนเชน (Onchain) ของ USDC (สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่หลักของ Circle) เติบโต 247% สู่ระดับ 11.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสิ้นไตรมาส ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ที่ 75.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

สำหรับทั้งปี รายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองอยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 64% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) อยู่ที่ 582 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 104%

ไฮไลต์ทางธุรกิจในไตรมาส 4

เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงไตรมาส 4 บริษัทได้เปิดตัวความร่วมมือกับธุรกิจที่มีชื่อเสียงหลายแห่ง รวมถึง:

• Visa – ผู้ออกบัตรและผู้รับชำระเงินในสหรัฐฯ (US card issuers and acquirers) สามารถชำระบัญชีกับ Visa โดยใช้ USDC ได้อย่างเต็มรูปแบบแล้ว ทำให้สามารถชำระบัญชีได้อย่างต่อเนื่องนอกเหนือจากเวลาทำการของธนาคารแบบดั้งเดิม

• Intuit – Intuit ผู้เชี่ยวชาญด้านบัญชี ได้เปิดตัวความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระยะหลายปีเพื่อผสานรวม USDC และโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนของ Circle เข้ากับแพลตฟอร์มของตน

• Polymarket – Polymarket ผู้นำด้านตลาดคาดการณ์ (Prediction Markets) ได้ร่วมมือกับ Circle เพื่อขยายการใช้งาน USDC ในฐานะสินทรัพย์ค้ำประกันและสินทรัพย์ชำระบัญชีหลักสำหรับตลาดของตน

นอกจากนี้ รัฐบาลเบอร์มิวดา (Government of Bermuda) ได้ประกาศแผนที่จะเป็นระบบเศรษฐกิจแห่งชาติแบบออนเชนเต็มรูปแบบแห่งแรกของโลก โดยได้รับการสนับสนุนจากโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลของ Circle สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) ไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสำหรับสถาบันเท่านั้น

นอกเหนือจากทั้งหมดนี้ ในเดือนธันวาคม Circle ได้รับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขจากสำนักงานควบคุมเงินตราแห่งสหรัฐฯ (Office of the Comptroller of the Currency) เพื่อจัดตั้งธนาคารทรัสต์ระดับประเทศ ซึ่งอาจช่วยผสานรวมสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทเข้ากับระบบธนาคารได้มากยิ่งขึ้น

โดยรวมแล้ว นี่เป็นไตรมาสที่น่าประทับใจอย่างมากสำหรับ Circle ประเด็นสำคัญที่ได้จากผลประกอบการนี้คือ USDC ยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง นักลงทุนต่างสังเกตเห็นสิ่งนี้อย่างชัดเจน เนื่องจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมากหลังการประกาศผลประกอบการ

การคาดการณ์ของ Wall Street ต่อหุ้น Circle

นับตั้งแต่ Circle ประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งใน Wall Street³ ได้ปรับราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นดังกล่าว บางแห่ง เช่น Morgan Stanley และ Mizuho ได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้น ในขณะที่บางแห่ง เช่น Wells Fargo และ Needham ได้ปรับลดประมาณการลง ในปัจจุบัน ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 124 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันประมาณ 40%

เชิงอรรถ:

¹Circle, CIRCLE REPORTS FOURTH QUARTER AND FULL FISCAL YEAR 2025 FINANCIAL RESULTS, as of February 25, 2026

²NewsFile Refinitiv, Stablecoin issuer Circle jumps after Q4 revenue beat, as of February 27, 2026

³Investing.com, Circle Internet Group Inc (CRCL), as of February 27, 2026