ผลประกอบการครั้งแรกของ Circle ในฐานะบริษัทมหาชนแสดงการเติบโตของรายได้ 53%

หุ้น Circle Internet Group ได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมากนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (Initial Public Offering: IPO) เมื่อต้นเดือนมิถุนายน หลังจากเข้าจดทะเบียนด้วยราคา IPO ที่ $31 ราคาหุ้นของบริษัทได้พุ่งขึ้นมากกว่าห้าเท่า

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ บริษัทด้านสินทรัพย์ดิจิทัลรายนี้ได้ประกาศผลประกอบการครั้งแรกในฐานะบริษัทมหาชน และรายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเหตุใดนักลงทุนจึงตื่นเต้นกับแนวโน้มของบริษัท ในขณะนี้ Circle กำลังสร้างการเติบโตที่แข็งแกร่งขณะที่สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) ได้รับการยอมรับเพิ่มมากขึ้น และอนาคตดูมีแนวโน้มที่ดีอย่างยิ่ง

การแนะนำ Circle Internet Group

ก่อนที่จะเจาะลึกตัวเลขไตรมาส 2 ของกลุ่มบริษัท ควรมีการให้ภาพรวมโดยย่อของบริษัทนี้ก่อน เนื่องจากแม้ว่าหุ้นจะมีผลการดำเนินงานที่ดีนับตั้งแต่ IPO แต่ธุรกิจนี้ยังไม่เป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลายในแวดวงการลงทุน

Circle ก่อตั้งขึ้นในปี 2013 เป็นบริษัทเทคโนโลยีทางการเงินที่ดำเนินธุรกิจทั่วโลก พันธกิจของบริษัทคือการยกระดับความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจผ่านการแลกเปลี่ยนมูลค่าที่ราบรื่นไร้อุปสรรค

เดิมทีจุดเน้นของ Circle อยู่ที่การชำระเงินแบบเพียร์ทูเพียร์โดยใช้ Bitcoin อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทได้พัฒนาจนกลายเป็นผู้เล่นรายสำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่

ปัจจุบัน Circle เป็นผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่แบบอิงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก นั่นคือ USDC หรือ USD Coin นอกจากนี้ยังนำเสนอ Circle Payments Network ซึ่งช่วยให้สถาบันการเงินสามารถโอนเงินไปทั่วโลกผ่านสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่และเทคโนโลยีบล็อกเชน

สะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินดิจิทัล

ควรชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่นั้นแตกต่างจากสินทรัพย์คริปโทอื่นๆ เช่น Bitcoin และ Ethereum เนื่องจากถูกออกแบบมาให้มีมูลค่าที่ค่อนข้างคงที่ โดยทั่วไปแล้วจะผูกมูลค่าไว้กับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนน้อยกว่า ซึ่งส่วนใหญ่มักเป็นสกุลเงินตามกฎหมาย (Fiat Currency) เพื่อไม่ให้เกิดความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง

ด้วยความมีเสถียรภาพนี้ สกุลเงินดังกล่าวจึงมีการใช้งานจริงในหลากหลายรูปแบบ ไม่เพียงแต่จะเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัยสำหรับผู้ใช้คริปโทเท่านั้น แต่ยังสามารถเป็นเครื่องมือการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพได้ด้วย (สามารถส่งและรับได้ทุกที่ทั่วโลกแทบจะทันทีและด้วยค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำ)

เมื่อไม่นานมานี้ สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ – ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินดิจิทัล – ได้รับความสนใจอย่างมากเนื่องจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ได้ลงนามในกฎหมาย GENIUS Act เมื่อกลางเดือนกรกฎาคม ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาประวัติศาสตร์สำหรับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ โดยการจัดตั้งระบบกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐสำหรับเทคโนโลยีสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่

กรอบการกำกับดูแลนี้คาดว่าจะช่วยส่งเสริมอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่โดยกระตุ้นให้เกิดการยอมรับจากสถาบันต่างๆ มากขึ้น และนั่นหมายความว่า Circle อยู่ในตำแหน่งที่ถูกที่ถูกเวลา

ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Circle แสดงการเติบโตที่แข็งแกร่ง

เมื่อพิจารณาผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Circle¹ รายได้รวมและรายได้จากเงินสำรองเติบโต 53% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น $658 ล้าน เมื่อแยกรายละเอียด รายได้จากเงินสำรอง – รายได้ที่เกิดจากเงินสำรองที่หนุนหลัง USDC – เพิ่มขึ้น 50% เป็น $634 ล้าน ในขณะที่รายได้อื่นๆ – ที่เกิดจากการสมัครสมาชิกและบริการ และธุรกรรมต่างๆ – เพิ่มขึ้น 252% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น $24 ล้าน

ในด้านความสามารถในการทำกำไร กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) ของ Circle เพิ่มขึ้น 52% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น $126 ล้าน อย่างไรก็ตาม กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ $482 ล้าน เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดที่เกี่ยวข้องกับ IPO ซึ่งรวมทั้งสิ้น $591 ล้าน

สำหรับคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) บริษัทไม่ได้ให้รายละเอียดใดๆ เกี่ยวกับจำนวนรายได้รวมที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 3 หรือปี 2025 อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าคาดว่าปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่จะเติบโตในอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้น (Compound Annual Growth Rate) ที่ 40% ตลอดวัฏจักร

นอกจากนี้ Circle ยังระบุว่าคาดว่าจะเปิดตัวบล็อกเชนแบบเลเยอร์ 1 (Layer-1) แบบเปิดใหม่ของบริษัท ชื่อว่า Arc ในฤดูใบไม้ร่วงนี้ Arc ได้รับการออกแบบมาเพื่อเป็นรากฐานระดับองค์กรสำหรับการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) และแอปพลิเคชันด้านตลาดทุน

ณ สิ้นไตรมาส 2 ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนอยู่มีมูลค่า $61.3 พันล้าน ซึ่งเพิ่มขึ้น 90% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

วอลล์สตรีทมีมุมมองเชิงบวกต่อ Circle

โดยรวมแล้ว ผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Circle นั้นน่าประทับใจ ซึ่งบ่งชี้ถึงอนาคตที่ดีสำหรับบริษัท ด้วยปริมาณการหมุนเวียนของ USDC ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และโครงการเชิงกลยุทธ์ต่างๆ เช่น Circle Payments Network และบล็อกเชน Arc ที่กำลังจะเปิดตัว บริษัทไม่ได้เพียงแค่ขี่กระแสการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่เท่านั้น แต่ยังกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับระบบการเงินโลกรูปแบบใหม่อย่างจริงจัง

ควรทราบว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทสำหรับหุ้น Circle ในขณะนี้อยู่ที่ $204² ซึ่งบ่งชี้ว่านักวิเคราะห์มองเห็นแนวโน้มขาขึ้นเพิ่มเติมของราคาหุ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เชิงอรรถ:

¹Circle Q2 2025 Earnings Press Release, as of August 12, 2025

²LSEG, as of August 13, 2025