ค่าธรรมเนียมต่ำคือผู้ชนะในการแข่งขัน SpaceX ETF

เหตุใดนักลงทุนจึงเลือก Leverage Shares SpaceX ETFs มากกว่าคู่แข่ง

การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ครั้งประวัติศาสตร์ของ SpaceX ได้จุดชนวนให้เกิดการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งเท่าที่อุตสาหกรรม ETF เคยพบเห็นมา ภายในไม่กี่วันหลังการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ผู้ออกกองทุนหลายรายต่างเร่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์อัตราทดที่อ้างอิงกับหนึ่งในบริษัทมหาชนที่ถูกจับตามองมากที่สุดในโลก เปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถขยายมุมมองทั้งเชิงบวกและเชิงลบต่อ SpaceX ได้มากขึ้น

การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ได้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก โดยมีการประเมินว่าความต้องการซื้อสูงเกินกว่าขนาดของการเสนอขายหลายเท่าตัว ความคึกคักรอบการจดทะเบียนครั้งนี้เป็นแรงกระตุ้นให้ผู้ออกกองทุนจำนวนมากเปิดตัวผลิตภัณฑ์อัตราทดที่แข่งขันกัน ส่งผลให้เกิดตลาดที่มีผู้เล่นหนาแน่นเกือบจะในทันที

ภายใน 72 ชั่วโมง ETF อัตราทดของ SpaceX มากกว่าสิบกองทุนได้เปิดตัวพร้อมกันบนตลาดหลักทรัพย์ Cboe ผลิตภัณฑ์สิบสองรายการ อ้างอิงหุ้นตัวเดียวกัน และให้การเปิดรับความเสี่ยงแบบ 2 เท่ารายวันที่แทบจะเหมือนกัน

แต่แม้จะมีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น กิจกรรมการซื้อขายในช่วงแรกกลับชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังโน้มเอียงไปสู่ปัจจัยแยกความแตกต่างที่เรียบง่าย นั่นคือค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า

Leverage Shares +2x Long SpaceX ETF (SPCH) และ -2x Short SpaceX ETF (SSPC) เข้าสู่ตลาดด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการเพียง 0.75% ทำให้ทั้งสองกองทุนอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์อัตราทดหุ้นเดี่ยวของ SpaceX ที่มีต้นทุนต่ำที่สุดสำหรับนักลงทุน

ตั้งแต่วันแรก ความต้องการของนักลงทุนก็ปรากฏชัดเจน Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF (Cboe: SPCH) และ Leverage Shares 2X Short SpaceX Daily ETF (Cboe: SSPC) ครองอันดับหนึ่งและสองของปริมาณการซื้อขายในวันแรกทั่วทั้งหมวดหมู่ และปัจจัยแยกความแตกต่างหลักก็คือต้นทุน

แหล่งที่มา: Bloomberg ณ วันที่ 16 มิถุนายน 2026

ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าช่วยให้ SPCH และ SSPC ได้เปรียบ

อัตราค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าหมายความว่านักลงทุนจะเก็บผลตอบแทนได้มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทำการซื้อขายบ่อยครั้งหรือถือครองสถานะข้ามหลายรอบการซื้อขาย แม้ว่า ETF อัตราทดจะไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับการลงทุนระยะยาวแบบซื้อและถือ แต่การลดต้นทุนยังคงเป็นหนึ่งในไม่กี่ปัจจัยที่นักลงทุนสามารถควบคุมได้

นี่คือเหตุผลที่ค่าธรรมเนียมมีความสำคัญอย่างมากโดยเฉพาะใน ETF อัตราทดหุ้นเดี่ยว นักเทรดที่หมุนเวียนเข้าสู่ SPCH รอบปัจจัยกระตุ้นของ SpaceX เช่น วันที่เข้ารวมในดัชนี รายงานผลประกอบการ หรือการอัปเดตจำนวนผู้ใช้บริการ Starlink และออกจากสถานะภายในไม่กี่รอบการซื้อขาย ก็ยังคงต้องจ่ายอัตราค่าใช้จ่ายตามฐานรายปีอยู่ดี เมื่อทำการซื้อขายลักษณะนี้หลายครั้งในหนึ่งปี ผลของการทบต้นจากโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าจะกัดกร่อนผลตอบแทนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะเป็นการถือครองในระยะเวลาสั้นก็ตาม

Leverage Shares by Themes เปิดตัวทั้ง SPCH และ SSPC ด้วยอัตราค่าใช้จ่าย 0.75% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.20% สำหรับผลิตภัณฑ์ SpaceX แบบ 2 เท่าที่เทียบเคียงกันประมาณ 38% เมื่อพิจารณาค่าเฉลี่ยของกลุ่มเทียบเคียงในกลุ่ม ETF อัตราทดที่อยู่ที่ประมาณ 1.20% จากกองทุนกว่า 170 กองทุน นี่จึงไม่ใช่ความแตกต่างเพียงเล็กน้อย แต่เป็นข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง1

อุตสาหกรรม ETF ได้เรียนรู้บทเรียนนี้มาแล้วในช่วงการแข่งขันของ Bitcoin ETF ปี 2024 เมื่อ iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ซึ่งเข้าสู่ตลาดด้วยโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้ สามารถกวาดส่วนแบ่งเงินไหลเข้าส่วนใหญ่ในสัปดาห์แรกได้อย่างรวดเร็ว และไม่เคยสูญเสียความเป็นผู้นำนั้นไปเลย² ตลาด ETF อัตราทดของ SpaceX กำลังเดินตามรูปแบบเดียวกันนี้ และดูเหมือนว่า Leverage Shares ได้วางตำแหน่ง SPCH และ SSPC ให้สอดคล้องกับแนวทางดังกล่าว

ปริมาณการซื้อขายยืนยันความต้องการของนักลงทุน

ตลาดได้ลงคะแนนผ่านปริมาณการซื้อขาย เพียงวันแรกวันเดียว SPCH สร้างปริมาณการซื้อขายประมาณ 282 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงที่สุดในบรรดา ETF SpaceX แบบ 2 เท่า Long ที่เปิดตัวใหม่ ในขณะที่ SSPC เพิ่มปริมาณการซื้อขายอีกประมาณ 219 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมกัน Leverage Shares สามารถสร้างปริมาณการซื้อขายในวันแรกได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากทั้งสองกองทุน ซึ่งสร้างความเป็นผู้นำที่ชัดเจนท่ามกลางผลิตภัณฑ์คู่แข่งทั้งสิบสองรายการ¹

เมื่อถึงวันที่สาม SPCH มีปริมาณการซื้อขายพุ่งขึ้นเป็น 1.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ SSPC เพิ่มขึ้นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กองทุนทั้งสองของ Leverage Shares รวมกันคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด 4.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ ETF SpaceX แบบ 2 เท่าทั้งหมดในวันที่ 16 มิถุนายนเพียงวันเดียว

ในตลาดที่ความแตกต่างระหว่างผลิตภัณฑ์มีน้อย นักลงทุนมีวิธีที่ชัดเจนในการแสดงความต้องการ นั่นคือการซื้อขายกองทุนที่มีต้นทุนถูกกว่า และสำหรับ SPCH และ SSPC ความต้องการดังกล่าวก็กำลังถูกแสดงออกในระดับใหญ่อยู่แล้ว

เชิงอรรถ:

¹GlobeNewswire, Leverage Shares by Themes’ 2x SpaceX ETFs, SPCH and SSPC, Lead Market Debut With More Than $500 Million in First-Day Trading), ณ วันที่ 16 มิถุนายน 2026

²MEXC, iShares Bitcoin ETF (IBIT): What It Is, How It Works, and Key Facts, ณ วันที่ 14 มิถุนายน 2026