ความขัดแย้ง Musk-Trump สั่นคลอนหุ้น Tesla

• หุ้น Tesla ร่วงลง 14% ในวันพฤหัสบดี

• ร่างกฎหมายของ Trump อาจตัดเงินอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้า (EV)

• การเมืองของ Musk ส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์แบรนด์ของ Tesla

ความขัดแย้งระหว่าง Trump-Musk สั่นสะเทือนหุ้น Tesla

Tesla Inc. ได้ฝ่าฟันพายุมากมายนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท แต่อุปสรรคล่าสุดนี้อาจเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่สร้างความเสียหายมากที่สุด นั่นคือการทะเลาะวิวาททั้งทางการเมืองและส่วนตัวอย่างเต็มรูปแบบระหว่างซีอีโอ Elon Musk และประธานาธิบดี Donald Trump สิ่งที่เริ่มต้นจากความขัดแย้งด้านนโยบายเกี่ยวกับร่างกฎหมายงบประมาณของรัฐบาลกลางที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงได้ลุกลามกลายเป็นความบาดหมางที่มีเดิมพันสูง ส่งแรงสั่นสะเทือนไปทั่ววอลล์สตรีท และทำให้นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มระยะใกล้ของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) รายนี้

การดำรงตำแหน่ง พนักงานพิเศษของรัฐบาล ของ Musk ในฐานะที่ปรึกษาของรัฐบาล Trump ซึ่งมีระยะเวลาสั้น ๆ ได้สิ้นสุดลงในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม หลังจากความร่วมมือที่ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวางเป็นเวลา 130 วัน การถอนตัวของเขาเกิดขึ้นพร้อมกับการต่อต้านอย่างรุนแรงต่อข้อเสนอด้านภาษีและการใช้จ่ายขนาดใหญ่ของ Trump ซึ่งได้กลายเป็นการโจมตีกันเป็นการส่วนตัวผ่านสื่อสังคมออนไลน์¹

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หุ้น Tesla ร่วงลง 14% ภายในวันเดียว ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหายไปประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การร่วงลงอย่างรุนแรงนี้เกิดขึ้นแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัท ซึ่งตอกย้ำให้เห็นว่าความกังวลของนักลงทุนส่วนใหญ่เกิดจากความเสี่ยงด้านการเมือง

ความปั่นป่วนครั้งใหญ่นี้ได้ทำลายความสัมพันธ์อันเป็นเอกลักษณ์ระหว่างการเข้าถึงทางการเมืองและความได้เปรียบทางธุรกิจที่ Tesla เคยได้รับนับตั้งแต่ Trump ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน

แหล่งข้อมูล: TradingView กราฟราคารายวันของ Tesla ณ วันที่ 11 มิถุนายน 2025

ความปั่นป่วนทางการเมืองที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจ

ความบาดหมางระหว่าง Musk และ Trump เพิ่มความเป็นไปได้ที่บริษัทจะถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแล อุปสรรคด้านกฎระเบียบ การสอบสวนที่อาจเกิดขึ้น และการยกเลิกเครดิตภาษีสำหรับรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ล้วนเป็นภัยคุกคามที่มีความเป็นไปได้ในขณะนี้ Trump ขู่ว่าจะตัดสัญญากับรัฐบาลที่ทำกับบริษัทของ Musk รวมถึง SpaceX ซึ่งถือครองสัญญากับรัฐบาลกลางมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ขณะนี้นักลงทุนกังวลว่า Tesla อาจได้รับการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมจากหน่วยงานรัฐบาลกลาง โดยเฉพาะในด้านต่าง ๆ เช่น เทคโนโลยีการขับขี่อัตโนมัติและเงินอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้า

มีความกังวลว่ากระทรวงคมนาคมและสำนักงานบริหารความปลอดภัยการจราจรบนทางหลวงแห่งชาติ (National Highway Traffic Safety Administration) อาจกำหนดกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจบังคับให้ใช้เทคโนโลยีที่ Tesla ยังไม่ได้ใช้ในปัจจุบัน เช่น ระบบไลดาร์ (lidar) ในขณะเดียวกัน การตัดสินใจต่าง ๆ เช่น การให้สิทธิยกเว้นภาษีศุลกากรที่ Tesla ต้องการสำหรับการนำเข้าอุปกรณ์การผลิตจากจีน อาจไม่ได้รับความเห็นชอบจากวอชิงตันอีกต่อไป

ความสัมพันธ์ทางการเมืองที่เคยเป็นประโยชน์ระหว่าง Musk กับ Trump ได้กลายเป็นภาระในขณะนี้ ความหวังในเรื่องการสนับสนุนด้านกฎระเบียบและการขยายสิทธิประโยชน์ทางภาษีได้ถูกแทนที่ด้วยความกลัวต่อการตอบโต้และอุปสรรคด้านนโยบาย การสูญเสียเครดิตภาษีที่อาจเกิดขึ้นและการสนับสนุนจากรัฐบาลอาจส่งผลกระทบต่อกำไรของ Tesla เนื่องจาก Trump เสนอให้ตัดงบประมาณสำหรับเงินอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้า

แบรนด์และยอดขายของ Tesla ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน บริษัทได้เผชิญกับกระแสต่อต้านในตลาดสำคัญ เช่น ยุโรปและแคลิฟอร์เนีย ซึ่งลูกค้ามีความอ่อนไหวต่อความเกี่ยวข้องทางการเมือง ความบาดหมางที่ยังคงดำเนินอยู่ยิ่งทำให้สถานะของบริษัทซับซ้อนมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ท้าทายอยู่แล้ว ซึ่งมีลักษณะเด่นคือยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าที่ลดลงและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

Tesla เผชิญความจริงอันโหดร้ายท่ามกลางยอดขายที่ตกต่ำและนวัตกรรมที่หยุดชะงัก

แม้กระทั่งก่อนเกิดความบาดหมางนี้ ปัจจัยพื้นฐานของ Tesla ก็อยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดแล้ว บริษัทรายงานว่ารายได้ลดลง 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาส 1 โดยรายได้จากธุรกิจยานยนต์ร่วงลง 20% ท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงจากยักษ์ใหญ่ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าของจีนและกระแสต่อต้านที่เพิ่มขึ้นต่อจุดยืนทางการเมืองที่สร้างความแตกแยกของ Musk²

ยอดส่งมอบในสหรัฐฯ มีแนวโน้มลดลงในไตรมาสนี้ ในขณะที่ยอดขายของ Tesla ในยุโรปร่วงลง 49% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน ตามข้อมูลของสมาคมผู้ผลิตรถยนต์แห่งยุโรป (European Automobile Manufacturers' Association หรือ ACEA) และประสบกับการลดลงในระดับสองหลักอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม³ ในประเทศจีน ยอดขายในเดือนเมษายนและพฤษภาคมลดลงประมาณ 20% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

นวัตกรรมซึ่งเคยเป็นจุดเด่นของ Tesla ดูเหมือนจะหยุดชะงักลง บริษัทยังไม่ได้เปิดตัวรถยนต์ไฟฟ้ารุ่นใหม่ที่น่าสนใจ ในขณะที่ BYD และผู้ผลิตจีนรายอื่น ๆ ต่างทุ่มตลาดโลกด้วยทางเลือกที่มีราคาย่อมเยาและคุณภาพสูง คุณภาพของ Tesla ก็เป็นปัญหาเช่นกัน โดยบริษัทได้ประกาศเรียกคืนรถยนต์ Cybertruck โดยสมัครใจถึงแปดครั้งในระยะเวลา 15 เดือน⁴

ในขณะเดียวกัน ความทะเยอทะยานด้านรถแท็กซี่ไร้คนขับ (robotaxi) ของ Tesla ยังคงเป็นเพียงความมุ่งหวังเป็นส่วนใหญ่ Musk ได้ยืนยันเมื่อเร็ว ๆ นี้ถึงโครงการนำร่องในเมือง Austin โดยใช้รถ Model Y จำนวนหนึ่งพร้อมเทคโนโลยีขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบแบบไร้การควบคุม (Full Self-Driving (FSD) Unsupervised) ในพื้นที่ที่มีการกำหนดขอบเขตทางภูมิศาสตร์อย่างเข้มงวด แต่ด้วย Waymo ของ Alphabet ที่เปิดดำเนินการในเมืองใหญ่ ๆ อยู่แล้ว ความได้เปรียบของ Tesla ในด้านระบบขับขี่อัตโนมัติกำลังลดลง⁵ ในทำนองเดียวกัน โครงการหุ่นยนต์คล้ายมนุษย์ของบริษัทก็ประสบปัญหาจากการลาออกของผู้บริหารสำคัญอย่าง Milan Kovac⁶

ความเสียหายต่อแบรนด์และแรงกดดันในห้องประชุมคณะกรรมการ

ความเสียหายต่อชื่อเสียงเริ่มเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นเรื่อย ๆ ในสหรัฐฯ และยุโรป Tesla เผชิญกับการประท้วง การก่อวินาศกรรม และการคว่ำบาตร โฆษณาต่อต้าน Tesla ที่ติดป้ายรถยนต์ของบริษัทว่าเป็น swasticars ปรากฏขึ้นในไทม์สแควร์และกรุงลอนดอน⁷ งาน Vancouver International Auto Show ถึงกับถอด Tesla ออกจากรายชื่อผู้จัดแสดง

นักลงทุนสถาบันและเจ้าหน้าที่ภาครัฐกำลังส่งสัญญาณเตือน Brad Lander ผู้ตรวจสอบบัญชีของนครนิวยอร์ก และ Brooke Lierman ผู้ตรวจสอบบัญชีของรัฐแมริแลนด์ ได้วิพากษ์วิจารณ์คณะกรรมการบริหารของ Tesla ต่อสาธารณะว่าไม่สามารถควบคุมพฤติกรรมของ Musk ได้ โดยเตือนว่าข้อบกพร่องด้านการกำกับดูแลกิจการของบริษัทเป็นภัยคุกคามต่ออนาคตด้านการเงินและการดำเนินงานของบริษัท

Brooke Lierman ผู้ตรวจสอบบัญชีของรัฐแมริแลนด์ยังวิพากษ์วิจารณ์คณะกรรมการบริหารของ Tesla ว่าไม่สามารถรับประกันได้ว่าบริษัทมีผู้นำที่ให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ระยะยาวของ Tesla เธอเน้นย้ำว่าเนื่องจาก Musk มีความผูกพันอย่างใกล้ชิดกับอัตลักษณ์ของ Tesla คณะกรรมการบริหารจึงต้องทำงานเพื่อให้แน่ใจว่าบริษัทสามารถเติบโตได้อย่างเป็นอิสระจากบุคคลใดบุคคลหนึ่ง พฤติกรรมของ Musk ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องต่ออนาคตของ Tesla โดยเตือนว่าภาพลักษณ์สาธารณะที่สร้างความแตกแยกของเขายังคงกัดกร่อนแบรนด์ ซึ่งเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีค่าที่สุดของบริษัท¹

มูลค่าที่สูงเกินไป ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ

แม้ราคาหุ้นจะฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ แต่หุ้น Tesla ยังคงลดลง 20% นับตั้งแต่ต้นปี และยังคงซื้อขายที่ตัวคูณคาดการณ์กำไรในระดับสูง เมื่อพิจารณาถึงความอ่อนแอของยอดส่งมอบทั่วโลกและยอดขายในยุโรป การทดสอบระดับสูงสุดหลังการเลือกตั้งที่ 488.54 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งอาจไม่เกิดขึ้นในระยะสั้น

การสูญเสียการสนับสนุนที่อาจเกิดขึ้นจากพรรครีพับลิกันยิ่งทำให้แนวโน้มของ Tesla แย่ลงไปอีก เมื่อ Musk ทำให้ผู้สนับสนุนพรรครีพับลิกันห่างเหิน แทบไม่มีการสนับสนุนใด ๆ เหลืออยู่ที่จะรักษาความรู้สึกเชิงบวกของผู้บริโภคที่มีต่อ Tesla ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของการรับรู้แบรนด์ในสาธารณะ

แม้จะเกิดความปั่นป่วน แต่การเทขายอาจรุนแรงเกินไป เนื่องจาก Tesla ยังคงมีความแข็งแกร่งในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) หุ่นยนต์ การผลิต และโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหมุนเวียน วิสัยทัศน์ระยะยาวของ Musk เกี่ยวกับรถแท็กซี่ไร้คนขับ หุ่นยนต์คล้ายมนุษย์ และการบูรณาการแนวดิ่งข้ามธุรกิจพลังงานและการเคลื่อนที่ อาจยังคงดึงดูดความสนใจของนักลงทุนต่อไป แม้ว่าในความเป็นจริงการดำเนินการจะล่าช้ากว่าคำมั่นสัญญาซ้ำแล้วซ้ำเล่า และความอดทนของสาธารณชนอาจกำลังลดน้อยลง

บทสรุป

ความขัดแย้งสาธารณะล่าสุดของ Elon Musk กับอดีตประธานาธิบดี Donald Trump ดูเหมือนจะมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดความสนใจในวงกว้างต่อประเด็นทางการเมืองและเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นซึ่ง Musk เห็นว่ามีความสำคัญ เช่น หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ และแนวโน้มด้านการคลัง แม้ว่าการเข้าไปมีส่วนร่วมทางการเมืองนี้อาจสร้างความรู้สึกเชิงลบต่อแบรนด์ Tesla ในระยะสั้น แต่ดูเหมือนว่าจะเป็นส่วนหนึ่งที่จงใจในกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นของ Musk มากกว่าจะเป็นการระเบิดอารมณ์อย่างฉับพลัน สำหรับผู้ที่คาดหวังว่า Musk จะมุ่งเน้นเฉพาะการดำเนินงานของ Tesla เพียงอย่างเดียว ความขัดแย้งกับประธานาธิบดี Donald Trump ครั้งนี้ตอกย้ำความจริงที่ว่าผลประโยชน์ทางธุรกิจและการเมืองของเขายังคงเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด

นักลงทุนควรเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในหุ้น Tesla หากความตึงเครียดระหว่าง Musk และบุคคลทางการเมืองยังคงดำเนินต่อไปหรือทวีความรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาพลักษณ์สาธารณะที่สร้างข้อถกเถียงของ Musk แต่แนวโน้มระยะยาวของ Tesla ยังคงแข็งแกร่ง บริษัทยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตในด้านเทคโนโลยีขั้นสูง เช่น ยานยนต์ไร้คนขับ หุ่นยนต์ การกักเก็บพลังงาน และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งคาดว่าจะสร้างมูลค่าที่มากกว่าธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าแบบดั้งเดิมเพียงอย่างเดียวมาก เมื่อพิจารณาถึงโอกาสเหล่านี้ Tesla ยังคงรักษาตำแหน่งที่แข็งแกร่งในกลุ่มผู้สร้างนวัตกรรมด้านยานยนต์ชั้นนำในตลาดสหรัฐฯ

เชิงอรรถ:

¹CNBC, Tesla already had big problems. Then Musk went to battle with Trump, ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2025

²Tesla Q1 2025 Quarterly Update, ณ เดือนเมษายน 2025

³Coinbase Earnings Call Transcript, ณ วันที่ 8 พฤษภาคม 2025

⁴CNET, Every Tesla Cybertruck Recall Since the Vehicle Was Released, ณ วันที่ 20 มีนาคม 2025

⁵CNBC, Elon Musk confirms Tesla plan for robotaxis on Austin roads in June, ณ วันที่ 21 พฤษภาคม 2025

⁶euters, Tesla's head of Optimus humanoid robot program to leave firm, ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2025

⁷Newsroom, Activists Brand Tesla Vehicles with 'Swasticar' Stickers, ณ วันที่ 30 มกราคม 2025