RTX Corp บริษัทด้านการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด1 เป็นหุ้นที่มีผลงานโดดเด่นในตลาดหุ้นปี 2025 โดยปรับตัวขึ้นประมาณ 30% ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการเพิ่มขึ้นของคำมั่นในการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศจากประเทศสมาชิก NATO หุ้นตัวนี้ได้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก
เมื่อไม่นานมานี้ RTX ได้ประกาศผลประกอบการสำหรับไตรมาส 2 ปี 20252 ซึ่งออกมาน่าประทับใจ แม้นักลงทุนบางส่วนจะให้ความสนใจกับคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) รายปีที่ปรับลดลงเล็กน้อย แต่เรื่องราวพื้นฐานคือการเติบโตที่แข็งแกร่งและแรงส่งที่ดีในทุกกลุ่มธุรกิจ
ผลประกอบการเหนือความคาดหมายทั้งรายได้และกำไร
สำหรับไตรมาส 2 RTX รายงานยอดขายที่ 21.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตัวเลขนี้สูงกว่าประมาณการเฉลี่ยของตลาดที่ 20.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) อยู่ที่ 1.56 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 11% ซึ่งก็เหนือความคาดหมายอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยประมาณการเฉลี่ยของตลาดก่อนการประกาศผลอยู่ที่ 1.45 ดอลลาร์สหรัฐ
ณ สิ้นไตรมาส กลุ่มบริษัทมียอดคำสั่งซื้อค้างส่ง (Backlog) อยู่ที่ 236 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้ ซึ่งประกอบด้วยยอดขายเชิงพาณิชย์ 144 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยอดขายด้านการป้องกันประเทศ 92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าตัวเลขเมื่อปีก่อนหน้า 15% จากผลประกอบการนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาสขึ้น 8% เราเชื่อว่านักลงทุนยังได้รับประโยชน์จากการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 0.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาสนี้ด้วย
แรงส่งที่กระจายทั่วทุกกลุ่มธุรกิจ
เมื่อพิจารณาผลประกอบการไตรมาส 2 แยกตามส่วน Pratt & Whitney ผู้ผลิตเครื่องยนต์ มีผลงานที่ยอดเยี่ยม โดยยอดขายที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 7,631 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตในกลุ่มนี้ได้รับแรงหนุนจากยอดขายบริการหลังการขายเชิงพาณิชย์ (Commercial Aftermarket) ที่เพิ่มขึ้น 19% และยอดขายอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์ (Original Equipment: OE) ที่เพิ่มขึ้น 15%
Collins Aerospace ก็มีไตรมาสที่ดีเช่นกัน โดยยอดขายที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สู่ระดับ 7,622 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของปริมาณการจราจรทางอากาศเชิงพาณิชย์
ส่วนกลุ่มธุรกิจด้านการป้องกันประเทศอย่าง Raytheon สร้างยอดขายได้ 7,001 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากปริมาณที่เพิ่มขึ้นของระบบป้องกันภาคพื้นดินและทางอากาศ รวมถึง Patriot และ NASAMS ตลอดจนปริมาณที่สูงขึ้นของขีปนาวุธทางเรือ เช่น SPY-6 และ Evolved SeaSparrow
ภาษีศุลกากรกระทบคาดการณ์ผลประกอบการ
หากจะมีจุดอ่อนหนึ่งในรายงานไตรมาส 2 ก็คือคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) สำหรับปี 2025 ซึ่งถูกปรับลดลงเล็กน้อยจากผลกระทบของภาษีศุลกากร ซึ่งคาดว่าจะสร้างต้นทุนให้ธุรกิจประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ สำหรับปี 2025 กลุ่มบริษัทคาดการณ์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วในช่วง 5.80 ถึง 5.95 ดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับ 5.73 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2024) ก่อนหน้านี้บริษัทคาดการณ์ EPS ไว้ที่ 6.00 ถึง 6.15 ดอลลาร์สหรัฐ
ในด้านบวก บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขายสำหรับปี 2025 โดยสำหรับปีนี้ คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 84.75 ถึง 85.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 83.0 ถึง 84.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน คาดว่าการเติบโตของยอดขายภายในองค์กร (Organic Sales Growth) จะอยู่ที่ 6-7% เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 4-6% ผู้บริหารยังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของธุรกิจด้วยเช่นกัน
พร้อมสำหรับการเติบโตในระยะยาว
โดยรวมแล้ว นี่เป็นรายงานที่แข็งแกร่งมากจาก RTX บริษัทไม่เพียงแต่มีผลประกอบการเหนือความคาดหมายทั้งรายได้และกำไร แต่ยังรายงานการเติบโตของยอดขายที่แข็งแกร่งในทุกกลุ่มธุรกิจ ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งที่เพิ่มขึ้น และเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุน
เมื่อมองไปข้างหน้า RTX ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตต่อไป แม้จะมีผลกระทบจากภาษีศุลกากร ด้วยการมีส่วนเกี่ยวข้องทั้งในตลาดการป้องกันประเทศทั่วโลกที่เติบโตอย่างรวดเร็วและอุตสาหกรรมการบินเชิงพาณิชย์ที่กำลังฟื้นตัว เราเชื่อว่าบริษัทมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากปัจจัยสนับสนุนที่ทรงพลังและยั่งยืนหลายประการ
เชิงอรรถ:
1Companies Market Cap, Largest defense contractors by market cap, as of July 24, 2025
2RTX, RTX reports Q2 2025 results, as of July 22, 2025
