SK Hynix กำลังจะเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq นี่คือมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นตัวนี้

ในวันที่ 10 กรกฎาคม บริษัทผู้ผลิตชิปยักษ์ใหญ่จากเกาหลีใต้ SK Hynix จะนำใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (American Depositary Receipts: ADRs) เข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ซึ่งหมายความว่านักลงทุนในสหรัฐฯ จะมีอีกหนึ่งทางเลือกเมื่อพูดถึงการลงทุนในหุ้นกลุ่มหน่วยความจำ

นี่อาจเป็นโอกาสหรือไม่? มาสำรวจมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นตัวนี้กัน

SK Hynix คือใคร?

ในฐานะผู้ผลิตผลิตภัณฑ์หน่วยความจำทั้ง DRAM และ NAND SK Hynix เป็นหนึ่งในบริษัทชิปหน่วยความจำที่ใหญ่ที่สุดในโลก ร่วมกับ Samsung และ Micron บริษัทนี้เป็นหนึ่งใน "สามยักษ์ใหญ่" (Big Three) ที่ครองตลาดหน่วยความจำทั่วโลกในลักษณะผู้ขายน้อยราย (oligopoly)

อย่างไรก็ตาม จุดที่ SK Hynix โดดเด่นเหนือยักษ์ใหญ่หน่วยความจำอีกสองรายคือหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High Bandwidth Memory: HBM) ซึ่งเป็นหน่วยความจำความเร็วสูงพิเศษที่ขับเคลื่อนการปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ (AI) บริษัทได้เดิมพันอย่างจริงจังในช่วงแรกกับ HBM และเป็นผลให้ปัจจุบันมีส่วนแบ่งตลาดใกล้ 60%¹

ที่มา: SEC.gov, SK hynix Inc., ข้อมูล ณ วันที่ 24 มิถุนายน 2026

ในฐานะบริษัทสัญชาติเกาหลีใต้ SK Hynix จดทะเบียนหลักในตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange: KRX) ภายใต้สัญลักษณ์หุ้น 000660 อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 10 กรกฎาคม บริษัทจะเข้าสู่ Nasdaq ผ่าน ADRs

เพื่อรองรับ ADRs บริษัทกำลังออกหุ้นใหม่สูงสุด 17.79 ล้านหุ้น² (ประมาณ 2.5% ของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมด) โดย ADRs 10 หน่วยแทนหุ้นสามัญ 1 หุ้น ซึ่งคาดว่าจะระดมทุนได้สูงสุด 45.45 ล้านล้านวอนเกาหลี (ประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งอาจทำให้เป็นการเสนอขาย ADR ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา แซงหน้าการเปิดตัวครั้งสำคัญของ Alibaba ในปี 2014³

รายได้พุ่งสูงท่ามกลางภาวะขาดแคลนหน่วยความจำ

เช่นเดียวกับ Micron และหุ้นชิปหน่วยความจำอื่นๆ มุมมองเชิงบวกต่อ SK Hynix ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับความต้องการหน่วยความจำที่สูง (โดยเฉพาะ HBM) ซึ่งกลายเป็นเสาหลักที่ขาดไม่ได้ของฮาร์ดแวร์ AI เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscalers) อย่าง Google และ Microsoft ต่างซื้อหน่วยความจำให้ได้มากที่สุดเพื่อสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันด้าน AI ระดับโลก รายได้ของ SK Hynix จึงพุ่งสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่น ในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้ของบริษัทอยู่ที่ 52,576 พันล้านวอนเกาหลี⁴ (ประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเพิ่มขึ้น 198% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ควรสังเกตว่าไม่ใช่แค่ความต้องการเท่านั้นที่ผลักดันการเติบโตของรายได้นี้ แต่ยังรวมถึงข้อจำกัดด้านอุปทานด้วย เป็นเวลาเกือบหนึ่งปีแล้วที่เกิดภาวะขาดแคลนหน่วยความจำครั้งใหญ่ทั่วโลก และสิ่งนี้ทำให้บริษัทหน่วยความจำอย่าง SK Hynix มีอำนาจในการกำหนดราคามากขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า ยังไม่มีใครทราบแน่ชัดว่าภาวะขาดแคลนอุปทานนี้จะกินเวลานานเพียงใด อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าอาจยาวนานหลายปี

ความสัมพันธ์ที่แนบแน่นกับ Nvidia

องค์ประกอบที่สองของมุมมองเชิงบวกคือความสัมพันธ์อันแนบแน่นระหว่าง SK Hynix กับ Nvidia ยักษ์ใหญ่ด้านชิป AI SK Hynix เป็นผู้จัดหาชิป HBM รายสำคัญสำหรับ GPU รุ่น H100, H200 และ Blackwell ของ Nvidia และปัจจุบันกำลังทำงานอย่างใกล้ชิดกับยักษ์ใหญ่ด้าน GPU รายนี้เพื่อออกแบบชิปหน่วยความจำรุ่นถัดไป (เช่น HBM4) สำหรับสถาปัตยกรรมชิปในอนาคตของ Nvidia

ที่มา: SK Hynix Newsroom, ข้อมูล ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2026

ความสัมพันธ์นี้ทำให้ SK Hynix มีแหล่งที่มาของความต้องการที่คาดการณ์ได้และมั่นคงในระยะยาว และยังช่วยปกป้องบริษัทจากภาวะตกต่ำในตลาดเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคที่ผันผวนมากกว่าในภาพรวม

การขายชิปหน่วยความจำ HBM ขั้นสูงให้กับ Nvidia ยังช่วยเพิ่มอัตรากำไรของบริษัทด้วย เนื่องจากส่วนประกอบ AI ที่ปรับแต่งเฉพาะเหล่านี้มีราคาขายเฉลี่ยสูงกว่า DRAM มาตรฐานสำหรับพีซีหรือสมาร์ทโฟนอย่างมาก

เราสามารถเห็นผลกระทบนี้ต่ออัตรากำไรของบริษัทได้จากผลประกอบการล่าสุด ตัวอย่างเช่น ในไตรมาส 1 ปี 2026 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 79% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 72%⁴

ที่มา: SK Hynix FY2026 Q1 Earnings, ข้อมูล ณ วันที่ 23 มิถุนายน 2026

SK Hynix คือใคร?

อีกหนึ่งปัจจัยในมุมมองเชิงบวกที่ควรพิจารณาคือสัญญาระยะยาวกับผู้ซื้อ ในอดีตผู้ซื้อหน่วยความจำมักดำเนินการผ่านตลาดสปอตระยะสั้น (ซึ่งมักนำไปสู่วัฏจักรรายได้ที่ผันผวนรุนแรงสำหรับผู้ผลิต) แต่ปัจจุบันผู้ผลิตกำลังล็อกสัญญาระยะยาวมากขึ้นเพื่อทำให้ความต้องการมีเสถียรภาพมากขึ้น

เจาะลึกที่ SK Hynix บริษัทหนึ่งที่มีรายงานว่ากำลังเจรจาข้อตกลงระยะยาวด้วยคือ Microsoft⁵ สำหรับการจัดหาหน่วยความจำ DDR5 ความหนาแน่นสูง

อีกบริษัทหนึ่งคือ Google⁶ ซึ่งมีรายงานว่าบริษัทกำลังสรุปข้อตกลงห้าปีสำหรับ DRAM โดยมีรายงานระบุว่าการเจรจารวมถึงตัวเลือกในการขยายข้อตกลงออกไปอีกสองปี ซึ่ง SK Hynix จะทำหน้าที่เป็นผู้จัดหา HBM3E หลักให้กับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่รายนี้

ควรสังเกตว่า บนเว็บไซต์ของตน SK Hynix ระบุว่าเมื่อยุค AI เร่งตัวขึ้น บริษัทกำลังพัฒนาจากการเป็นผู้จัดหาหน่วยความจำไปสู่การเป็น "Full Stack AI Memory Creator" โดยมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้ร่วมออกแบบ ผู้ร่วมวางสถาปัตยกรรม และพันธมิตรในระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนความก้าวหน้าด้านการประมวลผล AI ร่วมกับลูกค้า

มูลค่าหุ้นยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ในแง่ของมูลค่าหุ้นของบริษัท ปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ แม้ว่าราคาหุ้นจะพุ่งสูงขึ้นตลอดปีที่ผ่านมา จากประมาณการกำไรเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับปี 2026 ที่ 314,480 วอนเกาหลี⁷ ตามข้อมูลจาก Yahoo Finance อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณแปดเท่าเท่านั้น

ที่ระดับมูลค่านี้ นักวิเคราะห์จำนวนมากยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นตัวนี้ ปัจจุบันราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์อยู่ที่ 3,105,259 วอนเกาหลี⁸ ตามข้อมูลจาก Investing.com ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันประมาณ 20%

มุมมองเชิงบวกที่น่าสนใจ

โดยสรุป การเปิดตัวใน Nasdaq ที่กำลังจะมาถึงของ SK Hynix ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ ที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการเติบโตของฮาร์ดแวร์ AI ผ่าน ADRs นักลงทุนจะสามารถเข้าถึงบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำระดับโลกที่ได้ปักหลักอย่างมั่นคงในศูนย์กลางของการปฏิวัติ AI

ในฐานะผู้นำในตลาด HBM ที่มีอัตรากำไรสูงและพันธมิตรที่ขาดไม่ได้ของ Nvidia SK Hynix อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการขี่คลื่นความต้องการชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น ด้วยการเติบโตของรายได้ในระดับสามหลัก อัตรากำไรที่ยอดเยี่ยม และการเปลี่ยนไปสู่สัญญาระยะยาวที่มีเสถียรภาพมากขึ้น บริษัทจึงมีปัจจัยสนับสนุนอยู่มากมาย

เชิงอรรถ:

¹Counterpoint Research, Global DRAM and HBM Market Share: Quarterly, ข้อมูล ณ วันที่ 9 มิถุนายน 2026

²CNBC, South Korea's biggest chipmaker SK Hynix plans to raise $29 billion via Nasdaq listing as soon as July 10, ข้อมูล ณ วันที่ 24 มิถุนายน 2026

³Nikkei Asia, SK Hynix eyes raising up to $29bn in Nasdaq ADR listing, ข้อมูล ณ วันที่ 24 มิถุนายน 2026

⁴SK Hynix, SK Hynix Announces 1Q26 Financial Results, ข้อมูล ณ วันที่ 22 เมษายน 2026

⁵The Korea Economic Daily, SK Hynix in talks with Microsoft, Google for long-term DRAM supply, ข้อมูล ณ วันที่ 6 เมษายน 2026

⁶BigGo Finance, Storage Giants Overhaul Business Model: Samsung and SK Hynix Push Microsoft and Google to Lock in 3-5 Year Supply Deals, ข้อมูล ณ วันที่ 9 เมษายน 2026

⁷Yahoo Finance, ข้อมูล ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2026

⁸Investing.com, ข้อมูล ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2026