SK Hynix กับ Micron: หุ้นหน่วยความจำตัวใดมีศักยภาพมากกว่ากัน?

เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม SK Hynix ยักษ์ใหญ่ด้านหน่วยความจำจากเกาหลีใต้ได้เปิดตัวใบแสดงสิทธิในหุ้นสามัญ (American Depositary Receipts: ADR) บน Nasdaq การเสนอขายครั้งนี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุน โดย Bloomberg รายงานว่ามียอดจองซื้อเกินกว่าจำนวนที่เสนอขายถึงเจ็ดเท่า¹ แต่หุ้นตัวนี้เป็นตัวเลือกที่ดีกว่า Micron สำหรับการเล่นตามกระแสหน่วยความจำหรือไม่? มาเปรียบเทียบหุ้นหน่วยความจำทั้งสองตัวนี้กันเพื่อดูว่าตัวใดดูเหมือนจะมีศักยภาพมากกว่ากัน

ส่วนแบ่งตลาดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง

หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory: HBM) ซึ่งเป็นหน่วยความจำระดับพรีเมียมความเร็วสูงพิเศษที่จำเป็นสำหรับการรันโมเดล AI ขั้นสูง ถือเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลักของทั้ง SK Hynix และ Micron ในปัจจุบัน แต่ในแง่ของส่วนแบ่งตลาด SK Hynix เป็นผู้ชนะอย่างชัดเจน

บริษัทได้ทุ่มเดิมพันอย่างเข้มข้นในหน่วยความจำประเภทนี้ตั้งแต่ช่วงแรก ๆ ส่งผลให้ปัจจุบันครองส่วนแบ่งตลาดเกือบ 60%²

ขณะนี้ Micron กำลังกลายเป็นคู่แข่งที่น่าเกรงขามของบริษัทเกาหลีใต้ในด้าน HBM โดยได้เริ่มการผลิตในปริมาณสูงของชิป HBM4 แบบ 36GB 12-Hi ขั้นสูงแล้ว ซึ่งออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับสถาปัตยกรรม GPU Vera Rubin ของ Nvidia และมียอดขายเต็มจนถึงปี 2026 และไปจนถึงช่วงต้นปี 2027³

อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 20%² เท่านั้น และบริษัทยังถูกจำกัดด้วยกำลังการผลิต ดังนั้น ในขณะนี้ SK Hynix ยังคงเป็นผู้นำที่ชัดเจนในด้านนี้

การเติบโต

เมื่อพิจารณาถึงการเติบโต SK Hynix รายงานรายได้ 52.58 ล้านล้านวอนสำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026⁴ ซึ่งเพิ่มขึ้น 198% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

กำไรสุทธิอยู่ที่ 40.35 ล้านล้านวอน ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 398% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ส่วน Micron รายงานรายได้ 41.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 28 พฤษภาคม 2026⁵ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขของปีก่อนหน้าถึง 346%

กำไรสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 28.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 1,223% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ดังนั้น Micron จึงเติบโตเร็วกว่า SK Hynix ในช่วงที่ผ่านมา สาเหตุหนึ่งคือบริษัทเริ่มต้นจากฐานที่ต่ำกว่าในแง่ของการผลิต HBM

อัตรากำไร

ที่น่าสนใจคือ Micron ยังสร้างอัตรากำไรที่สูงกว่าในช่วงที่ผ่านมาด้วย สำหรับไตรมาสล่าสุด บริษัทรายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 84.9% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 81.2%⁵

ในทางตรงกันข้าม SK Hynix รายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 79.3% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 71.5% สำหรับไตรมาสล่าสุด⁴ ดังนั้น แม้ทั้งสองบริษัทจะมีความสามารถในการทำกำไรสูงมากในขณะนี้ แต่ Micron มีความได้เปรียบในด้านนี้

มูลค่าประเมิน

ในแง่ของมูลค่าประเมิน การเปรียบเทียบหุ้นทั้งสองตัวค่อนข้างซับซ้อนเล็กน้อย เนื่องจากปีบัญชีของทั้งสองบริษัทเริ่มต้นในช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ดังนั้นการคาดการณ์กำไรจึงไม่สามารถเทียบกันแบบตรงไปตรงมาได้ อย่างไรก็ตาม เรายังคงสามารถใช้การคาดการณ์เพื่อประเมินมูลค่าได้

โดยนักวิเคราะห์คาดว่า Micron จะมีกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ $155⁶ สำหรับปีบัญชีที่เริ่มต้นในเดือนกันยายน ทำให้หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) แบบคาดการณ์ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 6 เท่า สำหรับ SK Hynix นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ 445,530 วอน⁷ สำหรับปีบัญชีที่เริ่มต้นในเดือนมกราคม 2027 ซึ่งทำให้หุ้นมีอัตราส่วน P/E แบบคาดการณ์ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 5 เท่า

การคาดการณ์ราคาโดยนักวิเคราะห์

สุดท้ายนี้ เมื่อพิจารณาเป้าหมายราคา กลุ่มนักวิเคราะห์ดูเหมือนจะมองเห็นศักยภาพที่สำคัญในหุ้นหน่วยความจำทั้งสองตัว อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ชี้ให้เห็นว่า Micron มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้มากกว่า

เป้าหมายราคาเฉลี่ยของ Micron อยู่ที่ $1,486⁸ ตามข้อมูลจาก investing.com ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันประมาณ 50% สำหรับ SK Hynix เป้าหมายราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 3207,962 วอน⁸ ซึ่งสูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบันประมาณ 46%

หุ้นหน่วยความจำทั้งสองตัวต่างมีศักยภาพ

เมื่อนำทุกอย่างมารวมกัน ยากที่จะระบุได้ว่าตัวใดโดดเด่นกว่ากัน แม้ SK Hynix จะครองความเป็นผู้นำในตลาด HBM แต่ Micron กลับสร้างการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าในช่วงที่ผ่านมา พร้อมกับมีอัตรากำไรที่สูงกว่า

ท้ายที่สุดแล้ว หุ้นทั้งสองตัวนี้อาจคุ้มค่าแก่การจับตามองในขณะที่การปฏิวัติ AI กำลังดำเนินไป หากความต้องการหน่วยความจำยังคงอยู่ในระดับสูง ทั้งสองบริษัทก็มีโอกาสประสบความสำเร็จ

เชิงอรรถ:

¹Quartz, SK Hynix Nasdaq ADR offering more than 7 times oversubscribed, as of July 9, 2026

²Counterpoint Research, Global DRAM and HBM Market Share: Quarterly, as of June 9, 2026

³TheStreet, Veteran analyst drops massive Micron valuation prediction, as of July 8, 2026

⁴SK Hynix, SK hynix Announces 1Q26 Financial Results, as of April 22, 2026

⁵Micron, Micron Technology, Inc. Reports Record Results for the Third Quarter of Fiscal 2026, as of June 24,2026

⁶LSEG, as of July 10, 2026

⁷Yahoo Finance, as of July 10, 2026

⁸Investing.com, as of July 10, 2026