กระแสความเฟื่องฟูของ AI: 3 ประเด็นสำคัญจากผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Nvidia

เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน Nvidia บริษัทยักษ์ใหญ่ด้าน AI ได้เปิดเผยผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 3¹ ของปีงบประมาณ 2026 เช่นเดียวกับไตรมาสก่อนหน้า บริษัทสร้างผลงานแบบ "beat and raise" โดยรายได้ กำไร และคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) ล้วนสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ในการประชุมแถลงผลประกอบการ² ฝ่ายบริหารได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติมแก่นักลงทุนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาดปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: AI) และตำแหน่งที่โดดเด่นของ Nvidia ในตลาดดังกล่าว ต่อไปนี้คือสามประเด็นสำคัญจากการประชุมดังกล่าว

ความต้องการ GPU ของ Nvidia พุ่งสูงลิ่ว

สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนมากตั้งแต่ช่วงต้นของการประชุมแถลงผลประกอบการคือ ความต้องการ GPU ของ Nvidia ในขณะนี้อยู่ในระดับสูงลิ่ว "กลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์ขายหมดเกลี้ยง และฐานการติดตั้ง GPU ของเรา ทั้งรุ่นใหม่และรุ่นก่อนหน้า ไม่ว่าจะเป็น Blackwell, Hopper และ Ampere ต่างถูกใช้งานเต็มกำลัง" Colette Kress ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) กล่าว

เมื่อมองไปข้างหน้า Kress กล่าวว่าบริษัทมองเห็นรายได้จาก Blackwell และ Rubin ที่ชัดเจนรวมมูลค่าครึ่งล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่ต้นปีนี้ไปจนถึงสิ้นปีปฏิทิน 2026 อย่างไรก็ตาม เธอกล่าวเสริมว่ายังมีความเป็นไปได้ที่ตัวเลขนี้จะสูงขึ้นอีก

เป็นที่น่าสังเกตว่ายอดขาย H20 จากจีนในไตรมาส 3 อยู่ที่เพียง 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ "คำสั่งซื้อขนาดใหญ่ไม่ได้เกิดขึ้นจริงในไตรมาสนี้ เนื่องจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในตลาดจีน" Kress กล่าวเกี่ยวกับประเด็นจีน

นั่นหมายความว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีแหล่งการเติบโตใหม่ทั้งหมดที่จะเข้ามาเสริมในบางช่วงเวลา หากมาตรการจำกัดการส่งออกถูกยกเลิก บริษัทอาจมีโอกาสได้รับรายได้เพิ่มเติมอีกหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไตรมาส

นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น

แม้ว่า AI จะเปลี่ยนโฉมหน้าอุตสาหกรรมต่างๆ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia เชื่อว่านี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น มุมมองของ Huang คือโลกกำลังจะผ่านการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มครั้งใหญ่สามครั้ง และสิ่งเหล่านี้จะนำไปสู่การเติบโตต่อไปของบริษัท

การเปลี่ยนแปลงครั้งแรกคือการเปลี่ยนจากการประมวลผลด้วย CPU เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป ไปสู่การประมวลผลแบบเร่งความเร็วด้วย GPU (GPU-based Accelerated Computing) การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเนื่องจากกฎของมัวร์ (Moore's Law) เริ่มชะลอตัวลง และการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างมีนัยสำคัญด้วยการเพิ่มความหนาแน่นของทรานซิสเตอร์ทำได้ยากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงครั้งที่สองคือการเปลี่ยนจากซอฟต์แวร์ที่ไม่ใช้ AI ไปสู่ซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งทำงานบน GPU ในประเด็นนี้ Huang ได้ยกตัวอย่าง Palantir ซึ่งขณะนี้ขับเคลื่อนแพลตฟอร์ม ontology ของตนด้วยไลบรารี Nvidia CUDA X และโมเดล AI หลังจากที่เคยทำงานบน CPU มาก่อน

การเปลี่ยนแปลงครั้งที่สามคือการเปลี่ยนไปสู่ระบบ AI แบบ agentic ที่มีความสามารถในการให้เหตุผล วางแผน และใช้เครื่องมือต่างๆ ระบบเหล่านี้ซึ่งถือเป็นพรมแดนใหม่ของการประมวลผล จำเป็นต้องใช้ระบบการประมวลผลแบบเร่งความเร็ว

ในแง่ของพลวัตของลูกค้าในอนาคต Nvidia กล่าวว่าเห็นว่าการเปลี่ยนผ่านสู่การประมวลผลแบบเร่งความเร็วและ generative AI ในกลุ่มงานของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (Hyperscale) ในปัจจุบัน จะมีสัดส่วนราวครึ่งหนึ่งของโอกาสในระยะยาวของบริษัท เสาหลักการเติบโตอีกประการหนึ่งคือการใช้จ่ายด้านการประมวลผลจากผู้พัฒนาโมเดลพื้นฐาน (Foundation Model) เช่น Anthropic, OpenAI, Reflection, Thinking Machines Lab และ xAI

Jensen มองไม่เห็นฟองสบู่ AI

นักลงทุนหลายรายกังวลว่าขณะนี้อาจมีฟองสบู่ในพื้นที่ AI อย่างไรก็ตาม Huang ไม่เห็นด้วยกับมุมมองนี้ "มีการพูดถึงฟองสบู่ AI กันมาก แต่จากมุมมองของเรา เรามองเห็นสิ่งที่แตกต่างออกไปมาก" เขากล่าวในการประชุมแถลงผลประกอบการ

Huang กล่าวต่อไปว่า เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ลงทุนใน GPU ของ Nvidia จะช่วยปรับปรุงขนาด ความเร็ว และต้นทุนของพวกเขา เขากล่าวเสริมว่าเมื่อกฎของมัวร์ชะลอตัวลง บริษัทเทคโนโลยีจำเป็นต้องใช้แนวทางใหม่เพื่อลดต้นทุน และ GPU ของ Nvidia เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการทำเช่นนั้น Huang ยังชี้ให้เห็นว่า GPU ของ Nvidia สามารถช่วยให้ธุรกิจเหล่านี้เพิ่มรายได้ได้ด้วย โดยเขาอธิบายว่าโมเดลธุรกิจของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หลายแห่งนั้นอิงจาก "ระบบแนะนำ (Recommender Systems)" ที่ขับเคลื่อนด้วย generative AI และ AI กำลังนำไปสู่การบริโภคใหม่สุทธิ

ตัวอย่างที่เขายกขึ้นมาคือ Meta ที่ Meta ระบบแนะนำด้วย AI กำลังนำเสนอเนื้อหาที่เกี่ยวข้องมากขึ้น ส่งผลให้มีเวลาที่ใช้บน Facebook และ Instagram เพิ่มขึ้น Huang ระบุว่าในไตรมาส 2 Meta รายงานอัตราการเพิ่มขึ้นของการแปลงโฆษณา (Ad Conversions) บน Instagram มากกว่า 5% และเพิ่มขึ้น 3% บนฟีด Facebook ดังนั้น การลงทุนในเทคโนโลยี GPU จึงเห็นผลอย่างชัดเจน

ขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI

เมื่อนำทั้งหมดนี้มารวมกัน ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Nvidia สะท้อนภาพของบริษัทที่ไม่เพียงแต่ล่องไปกับกระแส AI เท่านั้น แต่ยังมีบทบาทเชิงรุกในการกำหนดทิศทางอนาคตของกระแสนี้ด้วย ด้วยความต้องการ GPU ที่สูงกว่าอุปทานอย่างต่อเนื่อง เส้นทางที่ชัดเจนในการเอาชนะความกังวลเรื่อง "ฟองสบู่" ที่อาจเกิดขึ้น ผ่านผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ที่จับต้องได้สำหรับลูกค้า และวิสัยทัศน์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มครั้งสำคัญทั้งสามประการ บริษัทดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่โดดเด่นเป็นพิเศษในการคว้าโอกาสจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ AI ในปีต่อๆ ไป

เชิงอรรถ:

¹NVIDIA Newsroom, NVIDIA Announces Financial Results for Third Quarter Fiscal 2026, as of November 19, 2025

²Yahoo Finance, NVIDIA Corporation (NVDA) Q3 FY2026 earnings call transcript, as of November 19, 2025