TSMC: ฟันเฟืองสำคัญของการปฏิวัติดิจิทัล

เซมิคอนดักเตอร์เป็นวีรบุรุษที่ไม่มีใครรู้จักของโลกยุคใหม่ พบได้ในทุกสิ่งตั้งแต่สมาร์ทโฟนไปจนถึงเครื่องซักผ้า โดยพื้นฐานแล้วมันคือ "สมอง" ของอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่เราพึ่งพาอยู่ในทุกวันนี้ ท้ายที่สุดแล้ว เทคโนโลยีชิปคือสิ่งที่ทำให้เกิดการปฏิวัติดิจิทัลที่เราได้พบเห็นตลอดช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา หากปราศจากเทคโนโลยีนี้ เราคงไม่มีการเชื่อมต่อที่ไร้รอยต่อซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจโลกในปัจจุบัน

เมื่อมองไปข้างหน้า อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์คาดว่าจะมีขนาดใหญ่ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคดิจิทัลมากขึ้น และสาขาต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: AI) การประมวลผลแบบคลาวด์ (Cloud Computing) และเทคโนโลยีทางการแพทย์กำลังก้าวหน้าขึ้น ตามข้อมูลของ PWC¹ อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกอาจมีมูลค่าถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 ซึ่งใหญ่กว่าขนาดในปี 2021 ราวสองในสาม บริษัทหนึ่งที่ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมนี้คือ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company หรือเรียกสั้นๆ ว่า "TSMC" ในฐานะผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดในโลก² บริษัทนี้ถือเป็นผู้เล่นที่สำคัญในอุตสาหกรรม

มหาอำนาจแห่งวงการชิป

TSMC เป็นบริษัทผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ข้ามชาติสัญชาติไต้หวัน ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งในไต้หวันและสหรัฐฯ ก่อตั้งขึ้นในปี 1987 โดย Morris Chang ผู้ปฏิวัติวงการอุตสาหกรรมด้วยการสร้างธุรกิจโรงหล่อแบบ pure-play ที่มุ่งเน้นเฉพาะการผลิตชิปให้กับบริษัทอื่นๆ

ปัจจุบัน TSMC ผลิตสินค้าให้กับผู้ออกแบบชิปแทบทุกรายในตลาด รวมถึง Nvidia, AMD, Apple, Samsung, Qualcomm และ Broadcom โดยผลิตเซมิคอนดักเตอร์มากกว่า 60% ของโลก (และมากกว่า 90% ของชิปที่ทันสมัยที่สุด) ดังนั้นบริษัทจึงมีบทบาทสำคัญยิ่งในระบบนิเวศเทคโนโลยี

บริษัทมีชื่อเสียงในด้านกระบวนการผลิตที่ล้ำสมัย และได้อยู่แถวหน้าของความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีการผลิตเซมิคอนดักเตอร์มาอย่างต่อเนื่องตลอดหลายปีที่ผ่านมา โดยประสบความสำเร็จในการผลิตชิปขนาด 7nm, 5nm และล่าสุดคือ 3nm ชิปส่วนใหญ่ของบริษัทผลิตในไต้หวัน อย่างไรก็ตาม บริษัทยังมีโรงงานผลิตในสหรัฐฯ ญี่ปุ่น เยอรมนี และจีนด้วย

การเติบโตอย่างมากในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

เนื่องจากโลกก้าวเข้าสู่ยุคดิจิทัลมากขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและความต้องการเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มสูงขึ้น รายได้และกำไรของ TSMC จึงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับปี 2024 รายได้อยู่ที่ 2,894 พันล้านดอลลาร์ไต้หวัน เพิ่มขึ้น 243% จากตัวเลขในปี 2015 กำไรสุทธิสำหรับปี 2024 อยู่ที่ 1,173 พันล้านดอลลาร์ไต้หวัน เพิ่มขึ้น 282% จากตัวเลขในปี 2015

ที่มา: LSEG ณ วันที่ 21 เมษายน 2025

ที่มา: LSEG ณ วันที่ 21 เมษายน 2025

ปัจจัยสองประการที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงเวลานี้คือ นวัตกรรมสมาร์ทโฟนและการเติบโตของการประมวลผลสมรรถนะสูง (High-Performance Computing: HPC) แม้จะเป็นตลาดที่เติบโตเต็มที่แล้ว แต่สมาร์ทโฟนยังคงต้องการโปรเซสเซอร์ที่ทรงพลังและมีประสิทธิภาพมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการผลิตโหนดเทคโนโลยีขั้นสูงของ TSMC ในขณะเดียวกัน การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปัญญาประดิษฐ์ การเรียนรู้ของเครื่อง (Machine Learning) และการวิเคราะห์ข้อมูล ได้สร้างความต้องการโปรเซสเซอร์และตัวเร่งประมวลผลสมรรถนะสูงอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ปัจจุบัน HPC คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 50%³ ของรายได้บริษัท

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาวหลายประการ

เมื่อมองไปข้างหน้า เทคโนโลยีใหม่ๆ หลายอย่างคาดว่าจะช่วยเพิ่มความต้องการชิปขั้นสูง ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อ TSMC เทคโนโลยีเหล่านี้รวมถึง:

• ปัญญาประดิษฐ์ – AI ต้องการการประมวลผลของคอมพิวเตอร์จำนวนมหาศาล เซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะหน่วยประมวลผลกลาง (Central Processing Unit: CPU) และหน่วยประมวลผลกราฟิก (Graphics Processing Unit: GPU) ให้พลังการประมวลผลที่จำเป็นในการจัดการการคำนวณอย่างมีประสิทธิภาพ

• การเชื่อมต่อ 5G – การเปิดตัวเครือข่าย 5G ทั่วโลกกำลังกระตุ้นความต้องการชิปที่ซับซ้อน ชิปเหล่านี้ถูกใช้ในสมาร์ทโฟน โครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย และอุปกรณ์อินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง (Internet of Things: IoT)

• ยานยนต์ไฟฟ้า (Electric Vehicles: EVs) และยานยนต์ไร้คนขับ – อุตสาหกรรมยานยนต์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในปัจจุบัน อันเป็นผลมาจากการเติบโตของยานยนต์ไฟฟ้าและเทคโนโลยีขับเคลื่อนอัตโนมัติ เทคโนโลยีเหล่านี้ต้องพึ่งพาชิปขั้นสูงสำหรับฟังก์ชันต่างๆ รวมถึงระบบจัดการแบตเตอรี่ ระบบช่วยเหลือผู้ขับขี่ และความสามารถในการขับขี่อัตโนมัติ

• พลังงานหมุนเวียน – ชิปถูกใช้ทั่วทั้งระบบนิเวศพลังงานสะอาด สามารถพบได้ในแผงโซลาร์เซลล์ กังหันลม ระบบจัดการแบตเตอรี่ โครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะ (Smart Grid) และเซนเซอร์และระบบควบคุมต่างๆ

เทคโนโลยีทั้งหมดนี้ต้องพึ่งพาชิปขั้นสูงที่ TSMC ผลิตอย่างมาก เมื่อสาขาเหล่านี้ยังคงขยายตัวและพัฒนาต่อไป บริษัทควรอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการเห็นความต้องการผลิตภัณฑ์ของตนที่ยั่งยืนและเพิ่มขึ้น

ที่มา: Precedence Research ณ วันที่ 13 พฤศจิกายน 2024

ความสามารถในการผลิตในสหรัฐฯ

แม้ว่าชิปส่วนใหญ่ของ TSMC จะผลิตในไต้หวันในปัจจุบัน แต่บริษัทได้ขยายการมีอยู่ในด้านการผลิตในสหรัฐฯ เมื่อไม่นานมานี้ เพื่อพยายามลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ในเดือนพฤษภาคม 2020 บริษัทได้ประกาศแผนการลงทุน 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสร้างโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงในรัฐแอริโซนา⁴ จากนั้นได้ประกาศแผนสำหรับโรงงานที่สองในเดือนธันวาคม 2022 และโรงงานที่สามในเดือนเมษายน 2024

เมื่อไม่นานมานี้ ในเดือนมีนาคมของปีนี้ TSMC กล่าวว่าจะเพิ่มการลงทุนในสหรัฐฯ ที่มีอยู่เดิมอีก 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ⁵ และสร้างโรงงานผลิตใหม่สามแห่ง ศูนย์บรรจุภัณฑ์ขั้นสูงสองแห่ง และศูนย์ทีมวิจัยและพัฒนาหลักบนผืนแผ่นดินสหรัฐฯ โรงงานเหล่านี้มีเป้าหมายที่จะผลิตเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง รวมถึงชิปขนาด 5nm, 4nm และ 3nm

การลงทุนล่าสุดเหล่านี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ทั้งต่อ TSMC และสหรัฐฯ สำหรับ TSMC การลงทุนนี้ช่วยกระจายฐานการผลิต ซึ่งอาจช่วยป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ สำหรับสหรัฐฯ สิ่งนี้ควรช่วยเพิ่มการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ภายในประเทศ ลดการพึ่งพาผู้ผลิตต่างชาติ และอาจช่วยเสริมความมั่นคงของชาติ ควรกล่าวไว้ว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ได้กล่าวว่าผลจากข้อตกลงนี้ TSMC จะหลีกเลี่ยงภาษีศุลกากรสองหลักที่ครอบคลุมทั้งอุตสาหกรรม ซึ่งมีความสำคัญเนื่องจากอเมริกาเหนือคิดเป็นสัดส่วน 75%⁶ ของรายได้บริษัทในไตรมาส 4 ปี 2024

คาดการณ์ผลประกอบการปี 2025

โปรดทราบว่าในการประชุมแถลงผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2025 ของ TSMC ซีอีโอ C.C. Wei กล่าวว่า แม้จะมีความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แต่บริษัทยังไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมของลูกค้าจนถึงขณะนี้ เขากล่าวเสริมว่าในระยะใกล้ เขาคาดว่าธุรกิจจะได้รับการสนับสนุนจากความต้องการชิป AI ที่แข็งแกร่ง

ในแง่ของคาดการณ์ผลประกอบการ บริษัทกล่าวว่าคาดว่ารายได้จะเติบโตประมาณ 25%⁷ ในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2025 ในขณะเดียวกัน ตั้งแต่ปี 2024 ถึงปี 2029 ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของรายได้ต่อปีจะเข้าใกล้ 20% ในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐ

อยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโต

โดยสรุป TSMC ยืนอยู่ที่ใจกลางของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีโลกในปัจจุบัน ด้วยฐานลูกค้าที่โดดเด่นและความสามารถในการผลิตชิปขั้นสูง บริษัทอาจเจริญรุ่งเรืองได้เมื่อโลกพึ่งพาพลังการประมวลผลขั้นสูงมากขึ้นเรื่อยๆ

แน่นอนว่าปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ด้วยการเกิดขึ้นของเทคโนโลยีเปลี่ยนโฉมอย่าง AI, 5G และการขับขี่อัตโนมัติ ซึ่งล้วนเพิ่มความต้องการชิประดับไฮเอนด์ บริษัทจึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับความสำเร็จในระยะยาว

เชิงอรรถ:

¹PWC, State of semiconductor industry, ณ วันที่ 28 พฤศจิกายน 2024

²JP Morgan, Eye on the Market, Outlook 2025

³efinitiv Streetevents, Edited Transcript, Q4 2024 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Earnings Call, ณ วันที่ 16 มกราคม 2025

⁴TSMC Arizona, ณ วันที่ 22 เมษายน 2025

⁵TSMC, TSMC Intends to Expand Its Investment in the United States to US$165 Billion to Power the Future of AI, ณ วันที่ 4 มีนาคม 2025

⁶TSMC, Quarterly Management Report, ณ วันที่ 16 มกราคม 2025

⁷TSMC, 2025 First Quarter Earnings Conference, ณ วันที่ 17 เมษายน 2025