เมื่อบริษัทออกแบบชิป Advanced Micro Devices (AMD) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 21 เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ราคาหุ้นปรับตัวลดลง กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ต่ำกว่าคาดและความกังวลเกี่ยวกับรายได้จากจีนเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาหุ้นอ่อนตัว
อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทไม่ได้แย่มากนัก และสิ่งที่น่าสนใจคือ นับตั้งแต่มีการเผยแพร่รายงานผลประกอบการ บริษัทโบรกเกอร์หลายแห่งได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นชิปตัวนี้
ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง
สำหรับไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 รายได้ของ AMD อยู่ที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด ตัวเลขนี้อยู่ในระดับสูงสุดของคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) ของบริษัท และคิดเป็นการเติบโต 32% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
เมื่อแยกรายละเอียด รายได้จากศูนย์ข้อมูล (Data Center) อยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า รายได้จากกลุ่มลูกค้าทั่วไปและเกม (Client and Gaming) อยู่ที่ 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 69% และรายได้จากกลุ่มระบบฝังตัว (Embedded) อยู่ที่ 824 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 4%
ในแง่ของความสามารถในการทำกำไร ผลการดำเนินงานมีทั้งด้านบวกและด้านลบ แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่กำไรสุทธิลดลง 31% มาอยู่ที่ 781 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้น (EPS) ลดลง 30% มาอยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์สหรัฐ (ต่ำกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดเล็กน้อยที่ 0.49 ดอลลาร์สหรัฐ)
การลดลงของความสามารถในการทำกำไรนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้ซึ่งเกี่ยวข้องกับมาตรการควบคุมการส่งออกของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายเหล่านี้ อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP จะอยู่ที่ประมาณ 54% แทนที่จะเป็น 43%
จากผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมนี้ Palantir ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) ทั้งสำหรับไตรมาส 3 และทั้งปี สำหรับไตรมาส 3 บริษัทคาดการณ์การเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ 50% ในขณะเดียวกัน สำหรับปี 2025 บริษัทคาดการณ์การเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ 45% นอกจากนี้ บริษัทยังปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว (เป็นระหว่าง 1.912 ถึง 1.920 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว (เป็นระหว่าง 1.8 ถึง 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
คาดการณ์ผลประกอบการปรับเพิ่มขึ้น
ในด้านคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) AMD ระบุว่าสำหรับไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ประมาณ 8.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกลบ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 8.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อคิดที่จุดกึ่งกลางของช่วงรายได้ดังกล่าว ตัวเลขนี้คิดเป็นการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าประมาณ 28% สำหรับไตรมาส 3 อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ของบริษัทคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 54% โปรดทราบว่าคาดการณ์นี้ไม่ได้รวมรายได้ใดๆ จากการจัดส่งชิป Instinct MI308 ไปยังจีน เนื่องจากคำขอใบอนุญาตของบริษัทยังอยู่ระหว่างการพิจารณาของรัฐบาลสหรัฐฯ ในขณะนี้
รายได้จากจีนมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น
เมื่อพิจารณารายได้จากจีนโดยเฉพาะ รายได้ดังกล่าวอาจได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสถัดไป อันเป็นผลจากการที่รัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่งยกเลิกคำสั่งห้ามการส่งออกชิปไปยังจีน การยกเลิกดังกล่าวน่าจะทำให้ AMD สามารถกลับมาจำหน่ายชิปกราฟิกประมวลผล (GPU) รุ่น Instinct MI308 ในประเทศจีนได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนบางประการเกี่ยวกับกรอบเวลา และนักวิเคราะห์บางรายได้แสดงความกังวลว่าการจัดส่งชิป Instinct MI308 และรายได้จะกลับมาฟื้นตัวได้เร็วเพียงใด
ราคาเป้าหมายปรับเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว มุมมองของนักวิเคราะห์ดูเหมือนจะกลับมาเป็นบวกมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากผลประกอบการไตรมาส 2 ของบริษัท โดยบริษัทโบรกเกอร์หลายแห่งได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นตัวนี้ บริษัทที่ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย2 ได้แก่:
Piper Sandler: 190 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 140 ดอลลาร์สหรัฐ
TD Cowen: 195 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 165 ดอลลาร์สหรัฐ
Benchmark: 210 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 170 ดอลลาร์สหรัฐ
Raymond James: 200 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 120 ดอลลาร์สหรัฐ
Evercore ISI: 188 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 144 ดอลลาร์สหรัฐ
Stifel Nicolaus: 190 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 161 ดอลลาร์สหรัฐ
เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาเป้าหมายหลายแห่งเหล่านี้สูงกว่าราคาหุ้นในปัจจุบันอย่างมาก ดังนั้น AMD อาจเป็นหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่น่าจับตามองในช่วงครึ่งหลังของปี 2025
เชิงอรรถ:
1AMD Investor Relations Press Release, AMD Reports Second Quarter 2025 Financial Results, as of August 5, 2025
2MarketBeat, Advanced Micro Devices (AMD) Stock Forecast & Price Target, as of August 6, 2025
